做一个极简模型。假设你有两个比特币和一万美元，美元每天按照1.1倍增长，交易所也是你家开的，没有监管。

第一天，你大号持比特币，小号持美元，一万美元/枚成交。

第二天，你小号持比特币，大号持美元，1.1万美元/枚成交。

第三天，你大号持比特币，小号持美元，1.21万美元/枚成交。

只要美元继续超发，你可以一直把这个游戏玩下去。这也就是比特币去年无限放水以后瞬间涨了5倍，且态势不减。

第四天，韭菜眼红了，决定入场。用1.331万美元买走你的一枚比特币。此时你手上有2.662万美元和一枚比特币。

第五天，你的2.662万美元变成了2.93万美元，你继续左手倒右手，比特币价格2.93万/枚。

第六天，你手上资金2.93*1.1=3.22万美元，而韭菜准备离场。2.93万你买入以后，你手上还有0.29万美元和两个比特币。但凡美元依旧在超发，0.29涨到2.93需要25天，况且，但凡这25天以内有韭菜入场，你回血的速度会更快。

第七天，两个韭菜入场，你肯定不能把自己刷把式的比特币都卖了，但和郁金香必须是自然数的属性不一样，某个区间内实数是无限的呀，咱可以拆了卖呀，2100万枚就是个玩笑。你卖出了1.5个比特币，收获4.395万美元，加上0.29*1.1，你手里有4.604万美元和0.5个比特币。

第八天，你手上有5.064万美元。你悠着点的话，把价格推到5.064/1.5=3.376万美元，这样哪怕两个韭菜不玩了，你顶多赔光一万美元本金，不至于负债。但要是你艺高人胆大，一口气全部拿来炒币，比特币价格飙升到10.12万美元/枚。所以[0,10.12万]都是你的可操作区间。

其实哪怕你把价格推到10.12万/枚你也不慌。只要有韭菜入场，你就有流动性。实在实在不行，你可以凭2个比特币持有者的高贵身份去借钱。而且现在这个涨势，眼红的人多了去了，根本不缺韭菜。优秀的玩家可以把这一串操作玩得更6，我这里抛砖引玉，高手咱们评论区见。而且到了第八天这个位置，是否继续货币超发对你的流动性影响就不太大了。你甚至可以联合持币1.5的两个韭菜一起玩这个游戏。

所以比特币什么情况会崩盘呢？开个脑洞的话。一个是控制庄家耍韭菜耍累了，不想再过钱只是数字的日子，离场去买岛建国，韭菜被套，一夜暴跌。

一个是政府不让你这么开交易所了。这个情况发生要么在早几年，要么就是你真的把这个游戏玩飞了，比特币总市值大到美联储心慌，提议人宁可冒着被暗杀的风险也要叫停。

另外一个是发生挤兑。比方发生战争，甚至我开个脑洞这个战争就是因为比特币而起的。毕竟那个时候，这个盘子可能几千个兆不止，岂会是说停就能停的？游戏上，可以关停服务器，一拍两散。现实里就是庄家。庄家要是早早就有预感，利用比特币的特点大隐隐于市。要是已经抛头露面了（比方最近投资15亿的某首富），那就移民火星，或者自己屯军火。万一真的开打，战时总会有和保命相关更紧缺的东西，对于韭菜来说，只好卖特币买生存资源了，挤兑一旦开始，就看谁跑得快了。

讲道理的话，原因大概就是这仨了。但是凡事就讲究个万一。其实你要是按照时区观察比特币的话，你还是能发现在某几个地区的小庄家的。只要有小庄家，就可能各种因素。资金链断了，手一抖敲错数了，就会导致出现一个莫名其妙的价格。这恰恰是最大一个崩盘可能性，i.e. 恐慌性抛售。真不排除今后比特币会因为一个黑天鹅完蛋。

至于现在，风险在于1.有没有玩家愿意接盘。按照目前这个态势，答案是肯定的，所以没人接盘造成流动性问题的可能性不大。2.会不会挤兑，我认为会有忍不住的韭菜离场，但是大规模挤兑可能性也不大。3.庄家会不会遁入空门，这个真不知道，韭菜不配揣摩。4.有没有体量足够大的大户砸盘，以及他要是砸盘能砸多久，保不齐砸一般不可抗力嗝屁了呢。5.政府会不会介入。这个很难说，毕竟美联储不是没有放过话，就看政府怎么看待这件事儿，和目前要是介入难度有多大了。民主看似牢不可破，其实也就是关键位置有没有和你一根绳上的蚂蚱而已。

所以在我看来，这个问题的答案很简单。你就问你自己，如果现在比特币突然一万刀了，你会不会买？5000刀呢？100刀呢？1刀呢？所有你但凡看到，卖房子都要入手的位置都会是它的支撑位。

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