8月26日，中国人民银行宣布，为维持月底流动性平衡，利率投标为7天，利率维持2.2%。由于今天逆回购100亿元，单日净投资400亿元。

记者注意到，近期市场短期利率有所上升。8月24日，DR001利率加权平均利率分别报2.2682%，创两个月新高。今日，DR001、DR2.2054%、2.32054%和2.327%，均高于2.2%。

值得注意的是，8月25日，央行将逆回购运营量从100亿元增加到500亿元，今天又维持了500亿元的运营量。连续两天逆回购运营有什么意义？

光大银行分析师周茂华在接受《国家商业日报》采访时表示，央行连续第二天反向回购净护理资本，主要是近期市场短期利率反弹，市场短期流动性略有收紧，央行适度增加反向回购运营，熨平短期资本波动；央行发出稳定信号，继续通过各种政策工具，灵活对冲资本短期干扰因素，确保市场流动性合理充足。

自今年年初以来，央行在多个交易日内进行了反向回购，但经营规模一直保持在100亿元。

自今年年初以来，央行在多个交易日内进行了反向回购操作，但操作规模始终保持在100亿元。然而，在月底等资金紧张的时候，央行增加投资也是一种常规操作。例如，在今年6月底和7月底，央行连续几天投资了300亿元的反向回购。

本月底，央行再次将运营量从100亿元增加到500亿元。对此，光大证券固定收益分析师张旭表示：公开市场运营的增加表明，央行充分考虑了金融机构对资金的需求，保持了合理充足的流动性，稳定了市场预期。”

周茂华认为，央行连续第二天反向回购净护理资本，主要是由于近期市场短期利率反弹，市场短期流动性略有收紧，央行适度增加反向回购运营，熨烫短期资本波动，属于央行常规运营，央行也有类似运营。央行发出稳定信号，继续通过各种政策工具灵活对冲资金短期干扰因素，确保市场流动性合理充裕。

近期市场短期品种利率也有所上升。8月24日，DR01加权平均利率上升至2.2682%，创两个多月新高。今日，DR001、DR2.2054%、2.32054%和2.327%，均高于2.2%。周茂华表示，从市场表现来看，市场短期利率较前一天有所放缓，预计短期利率将逐步回归2.0%左右。从上半年的市场表现来看，2.0%也是央行满意的水平。

图片来源:中国货币网

张旭指出，虽然今天OMO操作量增加了一些，但操作利率没有降低，说明稳定的货币政策取向没有改变。预计央行未来将继续指导DR007等市场利率继续围绕OMO利率是中心波动。

8月20日，央行召开党委(扩大)会议，传达学习中央财经委员会第十次会议精神。会议提到，坚持不搞洪水灌溉

此外，央行第二季度货币政策执行报告指出，将全面利用中期贷款便利、开放市场运作、再贷款、再贴现等货币政策工具，保持合理充足的流动性，引导市场利率围绕政策利率波动。

周茂华表示，货币政策主要由宏观经济趋势决定。目前，虽然国内经济已经走出疫情最严重的时期，但仍面临着复杂的内外环境，国内需求尚未完全恢复，经济复苏不平衡突出，海外疫情防疫、经济复苏、通货膨胀和政策前景不确定性仍然很高。国内货币政策需要平衡稳定增长，防范风险，促进改革。但根据宏观经济环境变化，灵活微调，提高政策质量和效率。

央行将通过各种工具处理短期资本干扰因素，确保流动性处于合理、充足的水平，疏通货币政策传递，引导金融机构增加实体经济薄弱环节和重点新兴领域的支持，激发微观主体活力，促进国内大循环。央行将通过各种工具处理短期资本干扰因素，确保流动性处于合理、充足的水平，疏通货币政策传播，引导金融机构增加实体经济薄弱环节和重点新兴领域的支持，激发微观主体活力，促进国内大循环。周茂华说。

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