11月10日，沪深股指低开低走，盘中大幅下跌，创业板指数一度下跌2%以上。中午收盘时，上证指数下跌1.2%，报3464.8点，深证指数下跌1.23%，创业板指数下跌1.35%；两市总成交额6783亿元，北行资金净流出79.54亿元。盘面上，元宇宙概念再次爆发，锂电池和酒类股走弱。原因是有人说招商证券开战略会，也有人说双十一快到了。

11月10日至11日，招商证券在上海举办主题为 复归平衡 2022年资本市场年会星辰大海。招商证券首席宏观分析师罗云峰认为，从2021年到2022年，金融市场将经历起伏，美联储最终将确认全球宽松政策的退潮。总的来说，中国将保持战略集中，继续推进科技创新、共同繁荣、碳高峰、国家安全等长期目标，继续创新流动性调整工具、包容性、绿色、科技创新结构工具等。随着疫苗的进一步覆盖，各国开始与疫情共存，开放边境，恢复人际接触和生产秩序，缓解一些供需缺口和通胀压力。但资源环境、技术突破与垄断、数据所有权博弈等仍将继续。

招商证券战略首席分析师张霞指出，2022年a股仍有望保持增量资金持续入市，但节奏较前两年有所放缓。在机构重仓板块普遍高估值的背景下，结构分化的剧烈程度有所收敛。A股票利润增长率将保持下行趋势，宏观流动性将逐渐转向充足，社会金融增长率的稳定和复苏将推动a股第三季度迎来新一轮上行周期的起点。市场呈现前稳后升的趋势类似于前稳后升√”。

建议行业配置以逆周期和顺科技为主线，风格偏大，但风格分化程度减弱。逆周期政策布局流动性改善 VR”以及AIOT应用着陆(智能驾驶) 工业互联网)。

展望2022年，他分析新能源基础设施和新信息革命将演绎主线市场。建议关注:(1)新能源基础设施:据估计，2021-2030年年均投资规模超过3万亿元，预计明年将努力。(2)新信息革命:AIoT新一轮信息技术革命正在孕育，自动驾驶、工业互联网等局部趋势正在加速。在消费方面，巨不断涌入，元宇宙 AR工业化正在加快。他说，

全球流动性拐点即将到来，但国内流动性趋势充裕。在不炒房的背景下，公募依然是a股的主要增量。2022年2年a股净增量将超过6400亿元。关注全球流动性拐点和美联储可能加息对a股的外部影响。

进入2022年后，a股整体利润增长率将继续逐季放缓，但下半年放缓趋势将趋同。预计a股和非金融和两油全年同比增长率分别为3.2%/0.9%。消费、信息技术和金融利润增长相对稳定。

近年来，几乎每当招商证券举行战略会议时，市场都会大幅下跌。这个无厘头魔咒就传开了。

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