去年在香港上市的农夫山泉（SEHK：9633）被喻为「水中茅台」，更有「中国可口可乐」集团公布2021年中期业绩如何？

今年上半年，农夫山泉的增长表现相当出色，总收入上升31.4%。

产品组合的所有分类都有强劲的增长，其中茶饮料产品、功能饮料产品等产品都有领先的增长，同比增长率分别为36.4%、38.4%和86.8%。

另一个中国领先饮料品牌康师傅（SEHK：322)上半年饮料业务增长26.45%，中国统一企业（SEHK：220)饮料业务同比增长约25%。

相比之下，农夫山泉实现了优越的增速，表现领先同行。

除了领先的增长表现外，农夫山泉强大的品牌实力继续为集团的盈利能力带来积极作用。

2021年上半年，农夫山泉总毛利率达到60.9%，同比增长1个百分点。

农夫山泉的毛利率是其他龙头品牌无法企及的。康师傅和统一企业在中国饮料业务期间的毛利率分别为34.78%和40.9%，明显落后于农夫山泉，「水中茅台」美誉当之无愧。

营业额优越增长，销售边际高，农夫山泉业绩也记录强劲增长，股东应占利润同比增长40.1%。

农夫山泉还积极开发新产品，加强现有品牌的渗透。

今年上半年，集团推出「农夫山泉泡茶武夷山泉水」及「农民山泉长白雪天然雪山矿泉水」扩大核心饮用水业务产品线的两种新产品。

在功能饮料方面，农夫山泉推出了运动科学补水设计「等渗」，以满足更多运动员的不同消费需求。

至于今期其他80%以上的产品，集团推出了苏打泡水饮料，包括黎明白桃、莫吉托、日向夏橙和春见油柑。

进一步扩大农夫山泉产品线，将为业务增长带来续航能力。

农夫山泉品牌实力强，业务增长和盈利能力稳定强劲。此外，集团增长路线明确，长期投资价值吸引，绝对值得长期投资者关注。

然而，高估值也需要注意。PE还是60倍，比蒙牛高60倍(SEHK:2319)29倍及康师传(SEHK:322)17.4倍高很多。

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