周末，美国媒体正式宣布拜登当选为美国新总统，拉开了全球资本市场上涨的帷幕。在亚太股市方面，除了a股的抢眼表现外，邻国日本的股市表现更加抢眼，整天保持高开高走的趋势，创下29年来的最高纪录。

日经225指数创下29年新高！曾经暴跌超过80% 四要素导致日本失去30年

截至收盘，日经225指数上涨2.12%，报24839.84点，创1991年11月6日以来29年新高。

在日经225指数回归荣耀之前，失去30年一直是日本社会低迷的代名词。如果从日经225指数的历史新高38957.44点(1989年12月29日创造)和6994.9点(2008年10月28日创造)来看，日经225指数在过去19年中最大跌幅为82.04％。

在1989年创历史新高之前，日本股市已成为应对石油危机产业升级的重要驱动力。除了当时股市的火爆，日本的房价也太贵了。最贵的房子相当于300万/平方米。据说东京有个老人有个祖传的小房子，退休后卖了1亿美元。1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国和英国的财政部长和央行行长在纽约广场酒店签署了美元贬值协议。

虽然美元贬值意味着日元的购买力更强，热钱已经流入日本，但出口贸易下降对日本经济的致命性不容忽视，国内泡沫难以得到实体经济的有效支持，从那时起开启了日本股市的漫长熊市。

国海证券金毅认为，经济停滞、东京金融爆炸性改革、互联网危机和次贷危机和制造业衰落是日本股市失去20年，甚至失去30年的主要原因，一是日本政府抑制经济过热，使金融体系遭受难以愈合的创伤和消费能力和消费欲望，第二，金融爆炸计划在短期内没有取得预期效果。第三，两次经济危机使日本股市反弹。第四，2000年后的第三次产业转移导致了日本产业的空心化和服务化。

安倍经济学成为日本股市8年反弹的驱动力 巴菲特也来投资了！

安倍经济学成为日本股市8年反弹的驱动力 巴菲特也来投资了！主线可能会激发a股市场

在日本经历了近20年的冲击后，安倍经济学的发布让日本股市重拾了上涨的希望。早期的安倍经济学主要包括传统的促进经济的手段，如货币宽松、财政赤字扩大、行业管制放松等。日本央行从 2010年开始在市场上购买 ETF据国盛证券张启尧统计，截至2019年 年 9 月 20 日，央行 ETF 持有额达到 27.4 占中国的万亿日元 ETF 比例超过 65％。

安倍政府致力于提高养育子女家庭的福利待遇，改善养老护理产业，提高老年人消费需求，改革移民制度，降低相似文化国家的移民门槛。从安倍晋三重任日本首相开始，安倍经济学使日经225指数的涨幅达到127.95％。

根据国信证券的统计，日本股市的领先板块在时间段上也存在很大差异。2009 2020年4月至2020年6月，精密机械、服务业、信息通信、化工等行业涨幅居前，航空运输、矿业、钢铁等行业表现垫底。1996年4月至2007年4月，医药、房地产、运输机械、精密机械等行业涨幅居前，航空运输、银行、建筑等行业表现垫底。

对此，国信证券解释说，日本股市结构性市场背后实际上反映了产业结构的变化。1980年，日本政府提出科技立国，全面调整产业结构，从引进知识到创造性知识。在这一政策的指导下，高科技产业和服务业发展迅速，逐渐成为日本的支柱产业，推动了这些产业相对较高ROE水平。从目前的情况来看，流动性的拐点尚未到来。同时，借鉴日本股市的经验，我们将继续看好轨道长、利润稳定、增长的品种。

天丰证券的刘晨明指出，消费和科技是日本股市长期收益率最高的板块。1973-2019年，日本年化收益率最高的三个行业是保健（ 5.食品饮料（ 4.7％）、科技（ 4.5%)；年化收益率最低的三个行业是基本资源（ 1.0%)，金融服务（ 1.6%)、石油和天然气（ 1.7％）。它反映了时代的背景和产业的变化。

由日本科技立国政策推动的股市反弹自然引起了巴菲特的关注。巴菲特此前宣布，他在过去12个月里投资了60多亿美元收购了伊藤忠诚 （T:8001）、丸红 （T:8002)、三菱商业 （T:8058)三井物产 （T:8031) （T:8053)五家贸易公司股份略超5%，早在1998年的一次演讲中，巴菲特就谴责了日本公司的低股本回报率和日本公司管理层对股东的冷漠。然而，从过去三个月的表现来看，他们走出了与日经225指数完全相反的下跌趋势。这一次，巴菲特会像投资苹果一样在日本股市创造自己的新神话吗？这一次，巴菲特会像投资苹果一样在日本股市创造自己的新神话吗？日本股市会在股神加成的光环下重新找回30年吗？只有时间才能回答所有这些问题，日本股市过去30年仍在6124点的A股投资者也是最好的启示…

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