大型养老保险基金进入市场一直是a股看涨者的重要秘密武器，多年来没有实质性行动。但这一次，养老保险真的开始卖出，在二级市场买a股！

九阳股份(002242)于8月18日晚发布半年报。公司上半年业绩平平，主营收入和净利润较去年同期分别下降1.24%和0.69%。公司前十大股东中机构不多，但第十大股东相当不寻常。基本养老保险基金802组合持有公司286.7万股，占0.37%。

九阳股份今年没有转让股份，第一季度末，鞍钢集团第十大股东资本控股持有256.9万股，低于第二季度末第十大股东持股。可以判断，802基本养老保险基金组合应该是第二季度新的。

据查阅，除九阳股份外，正海磁材(300224)前十大流通股股东中还有802基本养老保险基金组合，持有392.92万股，占流通股股本的0.53%。正海磁材上半年业绩不尽如人意，上半年营业收入4亿元，同比下降44%；净利润亏损1497万元。

仅从这两家公司就看不到养老金账户的投资风格。然而，购买一家中小型董事会公司和一家创业板公司至少表明，养老金账户不仅投资于市场蓝筹股，小型股票。

据粗略统计，目前养老金组合有13家，涉及多家托管机构。自去年年底以来，基本养老保险基金的投资和运营已在第一季度投入运营固定收益组合，自5月中下旬以来，许多股权组合出现在新股线下配售中。

截至6月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西、安徽已与社会保障基金会签订委托投资合同，总合同金额4100亿元，其中1721.5亿元已到达并开始投资，其余资金按合同分批到位。

7月28日，人力资源和社会保障部政策研究司副司长卢爱红在新闻发布会上表示，除上述8个省、自治区、直辖市外，部分省份也在积极推进这项工作。下一步，人力资源和社会保障部将重点签订合同。分析各省、自治区、直辖市情况，确定委托投资重点区域，加快工作进度。同时，研究促进城乡居民养老保险基金的委托投资。

此外，国家社会保障基金理事会还负责基本养老保险基金和社会保障基金的运作。对于两者的差异，今年5月，全国社会保障基金理事长楼继伟指出，养老基金和储备基金的预期收益率将有很大差异，养老基金的预期收益率可能低于储备基金。主要原因是养老基金属于阶段性余额，流动性要求高，风险承受能力低。所有委托省份都需要保证收益率，投资经营更加谨慎。与储备基金相比，养老基金重点配置固定收益产品，不能投资境外资产和私募股权基金，投资股票等资产的比例也较低。因此，养老基金的安全性更有保障，但预期收益率也会相应降低。

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