北交所横空出世！A股票闻风而动，券商、风险投资、新三板精选层个股上涨，市场参与者积极响应北交所的成立及其对资本市场的影响。

国泰君安研究报告认为，北京证券交易所建立多层次市场有利于风险投资和券商。对于风险投资企业，退出渠道将更加丰富，提高未来业绩的确定性，特别是强大的风险投资公司；对于证券公司，北京证券交易所的成立将增加资本市场，有效扩大市场，全面有利于证券公司的投资银行、经纪和信贷业务。

就公开发行市场而言，目前，根据《公开发行证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统上市股票指引》和基金合同的规定，公开发行基金可以投资于新董事会选定的股票。北京证券交易所成立后，在北京证券交易所上市的股票属于《基金法》第七十二条规定的上市交易股票，基金管理人可以依照基金合同的规定进行投资。

北交所成立，资本市场上涨

昨晚，北京证券交易所正式宣布成立。今日，新三板精选层掀起波澜壮阔的市场。

2018年下半年科技创新板首次提出时，可谓横空出生，是资本市场改革试验田。北交所是在现有新三板精选层的基础上成立的，是新三板改革的重要组成部分。业内人士表示。

今天上午，精选层开盘，五新隧道安装立即涨停，随后一度走弱，但临近尾盘，在资金加持下，仍以涨停报收。截至收盘，Wind数据显示，在新三板精选层中，五新隧道安装和拾比百均报涨停，7家精选层公司涨幅超过20%，19家精选层公司涨幅超过10%，66家精选层公司中只有7只股票下跌，如观典防务。

一些分析人士认为，新闻的支持对今天的相关行业形成了明显的刺激，但从中长期来看，选定层公司的价值是决定股价的最重要因素。

此前，安信证券也在其精选层公司股价的主要驱动因素是什么？》研究报告指出，选定层次的股价驱动因素业绩为主，趋势为辅。此外，根据披露的半年报数据，66家精选层公司实现营业收入261.55亿元，净利润29.87亿元，同比增长30%以上。超过60%的公司实现了营业收入和净利润的双重增长，14家公司净利润超过4000万元。

事实上，从资本市场的表现来看，选定层市场公司的股价表现更基于基本面，股价主要由公司的业绩增长驱动，辅以趋势。安信证券认为，当收入环比较高时，公司股价平均涨幅越高。此外，与市场预期相比，公司业绩也是影响公司股票业绩的重要指标。今年上半年，以观典防务、长虹能源、丰光精密等五家公司为代表的业绩超出预期，其资本市场表现也较好。相反，几家业绩不达预期的公司的市场表现并不令人满意。

各参与者观点积极

针对北交所的成立，各方对市场主体的参与热情和消息对资本市场的长期影响都相当积极。

对风险投资机构有利，增加了资金退出渠道。公司之前投资过很多新三板项目，但总体比例较小，主要是因为三板市场的流动性和市盈率与其他市场有很大差异。后续需要看具体规则才能做出进一步的判断，包括落实资者门槛、上市要求等相关配套制度。华南风险投资公司业务负责人表示。

就公开发行市场而言，目前，根据《公开发行证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统上市股票指引》和基金合同的规定，公开发行基金可以投资于新董事会选定的股票。北京证券交易所成立后，在北京证券交易所上市的股票属于《基金法》第七十二条规定的上市交易股票，基金管理人可以依照基金合同的规定进行投资。

从之前批准设立的第一批新三板公募基金产品的表现来看，上述收益均为10%。其中，截至9月2日，华夏成长精选、富国积极成长、万家新动力、招商引资成长精选、汇天富创新增长精选、南方创新精选净值分别为1.48、1.65、1.11、1.25、1.46和1.13。

总体而言，选定层成立一年多，整体运行稳定。各种制度创新最初经受住了市场的考验，吸引了一批小而美的优质中小企业上市交易，为进一步深化改革、设立证券交易所奠定了坚实的企业基础、市场基础和制度基础。

事实上，中国证监会建设北京证券交易所的主要思路是严格遵循《证券法》，按照逐步实施、逐步实施的原则，整体转移选定层基本制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司生产，维护新三板基础、创新层和北京证券交易所逐步市场结构，同步试点证券发行登记制度。

但北交所与新三板基础层、创新层、精选层如何衔接，结构如何，还需要出台更明确的政策。

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