距2021年底还有两个月，截至10月27日，年内已发行62只熊猫债，较去年43只熊猫债大幅增加，此前发行量最大的年份为2016年66只。在债券市场密集开放政策下，熊猫债券今年的发行量会达到新高吗？

今年发行的62只熊猫债中有54只未到期，总发行规模923.66亿元，同比增长57.49%。平均发行总额为14.9亿元，平均发行年限为2.67年，最长8年，平均票面利率为3.35%。AAA87.1%的等级。

其中，交易所债券市场发行了13只熊猫债券，规模153亿元。去年同期，交易所债券市场发行了4只熊猫债券，总规模41亿元。

(数据源：Wind）

今年熊猫债的发行除了在规模和数量上有所突破外，还颇具亮点。

10月13日，波兰财政部发表声明，在中国银行间债券市场发行价值30亿元的三年期熊猫债券，最终票面年利率为3.20%。

这是波兰政府第二次发行熊猫债。2016年，波兰在中国银行间债券市场成功发行了价值30亿元的熊猫债券。该债券是波兰首次发行人民币计价债券，也是欧洲首个主权国家进入中国市场的熊猫债券。

6 月 10 日，德国宝马集团首次在银行间市场公开发行债券筹集资金 35 1亿元成为中国市场首家公开发行债券的欧洲企业。

宝马集团发行的熊猫债包括一个规模 20 中期票据1亿元，期限 3 年，票面利率 3.44%，信用等级为 AAA；还有一个规模 15 短期融资券1亿元，期限 1 年，票面利率为 3.03%的信用等级为 A-1。

国内外投资者积极认购两只债券，认购倍数分别达到 2.99 倍和 3.35 倍。

5 月 31 日，中药控股成功发行中药控股 2021 年度第一期超短期融资券(农村振兴)已成为中国第一个贴标农村振兴的熊猫债券。债券发行规模 10 亿元，发行期限为 270 天，票面利率为 2.65%评级为2.65% AAA。

债券市场开放政策陆续出台

熊猫债券作为海外机构在中国发行的人民币债券，在一定程度上反映了一个国家债券市场的开放水平。

2020 多年来，监管机构出台了一系列促进交易所债券市场开放、拓宽境外机构投资者进入交易所债券市场的措施。

2020 年 1 月 15 上海和深圳证券交易所发布公告，进一步扩大参与证券交易所债券交易的银行范围，允许外国银行参与债券和资产支持证券现金交易。

2020 年 7 月 19 中国人民银行、中国证监会联合发布公告，同意银行间债券市场与交易所债券市场相关基础设施机构进行互联互通合作。

2020 年 9 月 2 中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布了海外机构投资者投资中国债券市场公告（草案），通过直接市场渠道和债券渠道进入银行间债券市场海外机构不需要重复申请，可以直接或通过互联投资交易所债券市场。

2020 年 12 1月，交易商协会发布了《海外非金融企业债务融资工具业务指南》(2020年20日) 版本在备案要求、注册文件提交、信息披露要求等方面进行了优化，为海外非金融企业发行熊猫债券提供了便利。

今年1 月 31 中共中央办公厅、国务院办公厅发布了建设高标准市场体系行动计划，提出有序扩大金融服务市场开放，规划银行间债券市场开放，优化准入标准、发行管理，明确中国债券市场开放整体体系框架，研究制定海外机构债券发行管理措施。

9月，中国证监会副主席、党委委员方星海在2021年中国国际金融年度论坛上表示，中国证监会及时与国际投资者沟通。国际投资者有一个共同的看法，他们在中国市场的资产配置处于低配置状态，他们认为目前的配置与中国经济的规模和中国经济在全球的地位不相称。”

方星海表示，应制定交易所市场熊猫债券管理措施，进一步促进海外机构在中国发行熊猫债券。扩大商品和金融期货市场对外开放，推出更多国际品种，探索结算 授权等多元化开放路径，深化国内外资本市场互联互通，完善和拓展上海轮通机制，完善国内发行上市制度，完善企业海外上市监管制度。

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