补充】

1. 资本成本是投资的机会成本，也是投资者要求的报酬率。这个比较难理解，举例说明哈。

例如：A投资者投资其他资产的最大收益为10%，放弃投资其他资产（这里可以理解为A投资B的机会成本），

在B企业投资资金时，B至少需要在其他地方获得10%的收入（这里可以理解为A要求的最低报酬率为10%）。

当资本市场完全有效时，必要的报酬率等于预期的报酬率，因此预期的报酬率是资本成本。

2. 如果B公司想更容易筹集资金，它将支付超过10%的资本成本（如12%）给投资者（此时预期报酬率），高于必要的报酬率，

但计算出的资本成本等于预期的报酬率。注意预期报酬率与必要报酬率的区别。

3. 资本成本是投资资本的机会成本，也是投资项目的选择率、最低可接受报酬率和投资者要求的必要报酬率。

注意与内容报酬率的区别，内容报酬率是项目投资后预期的报酬。

资本成本是项目本身投资资本的机会成本，也是投资项目支出项目的必要报酬率。

4.由于投资决策面向未来，债务资本成本为未来成本；由于违约风险，承诺收益往往无法实现，因此债权人的预期收益是融资者的真实债务成本。

加权平均资本成本涉及长期债务，通常只考虑长期债务。这种债务本质上是一种长期债务，当被迫筹集短期债务并不断续约时。

【易错点提示】

1. 债务资本成本一般指税后资本成本。若为一年多次计息，计算出的计息期折现率需先转化为有效年利率，再计算税后资本成本。

2.使用可比公司法时，可比公司应与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。规模、负债比例和财务状况最好相似。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。

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