高盛分析师周一表示，黄金作为一种“更有用的投资组合多样化工具”，预计在更长时间内表现会超过比特币。高盛在一份研究报告中指出，贵金属具有真正的需求驱动力，受金融环境收紧的影响并不像加密货币那么大。而且，贵金属有明确的非投机性使用案例。

高盛认为，交易员对待比特币就像是对待“有风险的高成长性科技公司股票”，而黄金则被当作对冲美元贬值和通货膨胀的有效工具。两者之间高下立判。

高盛表示，比特币仍然是“寻找问题的解决方案”，其潜力来自于未来的使用案例，这也使得加密货币成为比黄金更不稳定和更具投机性的资产类别。

分析师解释道，当投资者对去中心化货币感兴趣时，比特币的采用率激增，但更严格的金融条件对加密货币是不利的。FTX加密货币交易所和Three Arrows Capital (3AC)对冲基金申请破产后，比特币下行的波动性也因系统性的担忧而进一步增加。

周一盘中，现货黄金价格报每盎司1792.60美元，比特币为17,171美元。与一年前相比，现货黄金价格上涨了0.23%，而比特币则下跌了63%。

展望未来，黄金将从额外的宏观波动中获得提振。高盛分析师认为，黄金可能受益于结构性较高的宏观波动，以及投资者分散股票风险的需求。

除此之外，高盛认为，流动性收紧对黄金价格的拖累应该较小，因为黄金更容易受到实际需求驱动力的影响。这些因素包括实物需求、央行购买（今年的购买速度创下了新高）、避险投资和工业应用。

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