5月2日凌晨1时30分，“股神”巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦公司召开了56周年的股东大会。

今年，90岁高龄的巴菲特专程飞赴加州，与合作了60年的97岁老搭档芒格“合体”，年度股东大会的地点暂时移师洛杉矶，是这一备受瞩目的盛事首次在美国内布拉斯加州奥马哈市以外的地方举行。

受疫情影响这次的股东大会依然是线上形式，两位“90后”沃伦·巴菲特和查理·芒格喝着可乐一起对美国经济、税率、股票回购、航空股、银行股、比特币等一系列的广泛议题进行了回应和讨论。

“我们看到了严重的通胀”

巴菲特表示，现在经济的水平是高速在复苏，当然也确实出现了一些通货膨胀的问题。他说：“我们看到了严重的通胀。我们在涨价，别人也在涨价。而且它正在被接受。我们做了很多房地产业务，成本一直在涨，涨，涨。钢铁的成本每天都在上涨。”

巴菲特认为，国会、美联储确实是在货币政策、财政政策上做出了迅速回应，整体来说这个工作做得还是比较棒的，也对现在的经济做出了一些贡献。我们现在的经济在高速复苏，当然也确实出现了一些通货膨胀的问题。但是我觉得财政政策起的作用很大，2008年、2009年，跟那个时候是没办法去比的。

“我和芒格都不持有比特币”

今年以比特币为主的加密货币价格都大幅上涨，比特币更是一度暴涨至6万美元以上。但对于比特币等新金融产品，巴菲特的态度一直非常谨慎。

在本次股东大会上，巴菲特和芒格依然坚定地表达了自己对于比特币的厌恶。

巴菲特说：我知道会有关于比特币或加密货币的问题……事实上，我要回避这个问题。因为事实是，可能有成千上万拥有比特币的人正在观看这一视频。我们有两个选择，一个是让40万人生我们的气，不开心；另一个是让两个人开心。” 此前，他曾将比特币比作“老鼠药”。

芒格则更直接表示了自己的不满。芒格称：“我当然讨厌比特币的成功。我不欢迎一种对绑架者和勒索分子如此有用的货币。我也不喜欢向一个刚刚凭空发明的新金融产品的人多掏几亿、几十亿美元。所以我想我应该谦虚地说，这个该死的发展是令人厌恶的，而且与文明的利益背道而驰。”

库克是最棒的公司管理者

2020年，巴菲特的遗憾留给了苹果。

据伯克希尔向美国证监会提交的F13表格，去年第四季，伯克希尔减持其第一大重仓股苹果共5716万股股票。

巴菲特指出，在2020年出售部分苹果股票“可能是个错误”，在科技股领涨2020年之后，苹果股价今年走势依然强劲。

他对于苹果公司的产品和管理相当推崇。他在股东会上表示：苹果的管理层非常棒，CEO库克可能创意上比不过乔布斯，但是他们见过最棒的公司管理者。苹果产品广受全世界欢迎，利润率非常高，客户满意度可以达到99%。

巴菲特表示，他不觉得苹果估值疯狂，估值需要和利率做比较。现在美国债券没什么收益了，在接近零的利率环境，很难找到债券能有苹果和谷歌这种公司的盈利水平。

“银行其实是我的最爱”

巴菲特仍然钟爱银行股，但却不太想要持有更多银行股份了。这究竟是为什么？

会上巴菲特解释说，自己去年抛售了许多银行股，此举并不是因为对银行业缺乏信心，而更多的是公司决定重新平衡其投资组合，避免过于严重地向一个领域倾斜。

“我总体上看好银行股，世界各地的银行业务可能会让我感到担忧，但在美国，我们的银行的状况比10年前或15年前好得多了。”巴菲特表示。

但巴菲特也表示，虽然他仍钟爱银行股，但银行股在伯克希尔的持仓组合中占比不会超过10%，他不愿持有更高比例的银行股。

遇事不决选指数基金

巴菲特一直非常推崇指数基金，在此次大会上，巴菲特表示，30年来，世界上最大的20家公司名单发生了翻天覆地的变化，“这告诉你，资本主义运行得非常好，特别是对于资本家来说。世界可以以非常、非常戏剧性的方式发生变化。”巴菲特补充说，最好的投资方式就是买指数基金。

他再次表示：“我推荐标准普尔500指数基金，但我从未向任何人推荐伯克希尔，因为我不希望人们因为觉得我在给他们灌输什么东西而去买它。在我去世时，有一个基金的90%将购买标准普尔500指数基金。”

他补充说：“我认为普通人不会选股。我们碰巧有一大群人没有选股票，但他们选择了查理和我来为60年前的他们管理资金。所以我们有一群非常不寻常的股东，我认为他们把伯克希尔-哈撒韦视为终身储蓄工具，一种他们不必自己劳心费神的工具，以及他们会在10至20年内无需再关注的一种工具。”

另一方面，查理-芒格则有不同的看法。他说：“我个人更倾向于持有伯克希尔而不是持有指数基金。我为持有伯克希尔感到自豪。我认为我们的业务比市场上的平均水平要好。”

“我仍然不想购买航空业务”

去年疫情期间，伯克希尔抛售了其持有的总计数十亿美元的航空股。航空股价随后上涨。批评士称这是个错误的决定，尽管航空业尤其是商务旅行的长期前景仍不确定。

巴菲特表示，他认为这一做法没有问题。他不是航空业大股东的这个事实，可能使得政府更愿意对该行业伸出援手。

“一个实际销售额不到1000亿美元的行业亏损了很多钱，他们失去了潜在的盈利能力……跨国旅行并没有恢复，”巴菲特说道，“我认为航空业务因为我们的抛售做得更好了，我希望他们一切都好，但我仍然不想购买航空业务。”

芒格：批评股票回购的人是傻瓜

值得注意的是，伯克希尔仍在继续大手笔回购自己的股票，而不是使用现金进行更多的收购。财报显示，伯克希尔本季度斥资近66亿美元回购了A类股和较便宜的B类股，而在2020年，其曾以247亿美元回购额创公司历史最高纪录。

巴菲特和芒格均在股东大会上表达了对这一做法的支持。

巴菲特表示，从本质上讲，回购股票是将现金分配给需要现金、选择通过出售股票给原公司来套现离场的人，这是一种储蓄工具。回购股票是股东投票同意的，大多数人不是为了拿股息。

芒格认为，伯克希尔进行的这种回购操作是“高度道德的行为”，因为是回馈股东的公平操作：“如果你回购股票只是为了推高股价，那是不道德的。但如果回购股票是因为这样做符合现有股东的利益，这是一种高度道德的举动，而且批评它的人都是傻瓜。”

文字：钟和 编辑：白璐

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