比特币（BTC）在过去16天或从4月17日创纪录的50亿美元多头长期合约清算以来一直在努力维持55,000美元的支撑位。在64,900美元的历史高点之后发生的拒绝对零售交易者的情绪造成了毁灭性影响，以永久期货融资利率的大幅下降来衡量。

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然而，尽管比特币近期表现不佳，5月4日下跌了6.5％，但专业交易员在过去24小时内一直在购买这种下跌。这些鲸鱼和套利台的变动反映在OKEx期货多空比率以及Bitfinex的保证金借贷市场中。发生这种购买时，零售交易者主要是安静的，这反映在中立的永久融资利率上。

USDT保证金永续期货的8小时融资利率

如上所述，在过去的两周中，永续期货（反向掉期）的8小时融资率一直低于0.05％。对于月末合约，价格与常规现货交易有很大不同，反映了多头和空头杠杆的不平衡。

这种差异是为什么零售交易商倾向于优先选择永续期货的原因，尽管融资利率变化会导致套利成本的变化。

当前的八小时费用相当于每周1％的费率，这表明多头略有不平衡。但是，这一水平远低于4月初的0.10％和更高的水平。该数据清楚地表明，尽管交易员在两天内进行了9％的修正，但零售交易商并不愿意增加比特币多头头寸。

另一方面，顶级交易员的多空指标达到了30天来的最高水平，表明鲸鱼和套利台的购买活动活跃。该指标是通过分析客户在即期，永续和期货合约上的综合头寸来计算的。因此，它可以更清晰地了解专业交易员是看涨还是看跌。

OKEx顶级交易者的多空比率

如上所示，当前的OKEx期货多头/空头比率目前倾向于多头94％。这种购买活动是在5月4日凌晨开始的，当时比特币跌破了$ 55,000。更重要的是，它标志着比4月14日BTC升至历史最高价64,900美元时更有信心。

但是，要确认这一趋势是否广泛存在，还应评估保证金市场。例如，领先的交易所（Bitfinex）持有价值超过18亿美元的杠杆比特币头寸。

BTC价格（橙色，左）与Bitfinex多空保证金比率（蓝色，右）

Bitfinex在BTC保证金市场上显示出惊人的增长，多头超过空头借入金额的50倍。这些水平是交易所历史上前所未有的，并确认了OKEx期货市场的数据。

毫无疑问，尽管5月4日的比特币下跌，专业交易员还是非常乐观。至于零售交易商的食欲不振，他们目前的重点似乎是山寨币。

目前，在过去30天内，前50种山寨币中有18种的涨幅达到了45％或更高。

问题是，如果BTC在接下来的几周内未能创造新的历史高位，山寨币涨势会继续吗？

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