以太坊价格飙升至4200美元，但衍生品数据反映出以太坊期货和期权交易商的看涨情绪有所下降。

市场分析

在过去的几周里，以太坊（ETH）令人吃惊，因为加密货币上涨了80％以上，达到了4200美元的历史新高。即使经过7％的调整，到2021年累积的收益也超过300％，以太目前的市值超过4500亿美元。

面对如此令人振奋的表现，期货合约溢价或期权恐惧和贪婪指标均未表明市场极度乐观。该数据可能会导致一些分析师质疑交易者是否对以太的未来价格前景失去信心。

引用当前牛市的基本原理将得出一长串的清单，包括CME期货发行，欧洲投资银行的“数字债券”出售，柏林升级以及EIP-1559块弹性，以及对即将到来的费用燃烧的期望。

分散的应用程序锁定了900亿美元的净值，而加密货币交易所Ether的余额下降到创纪录的低点，这一事实增加了对Ether的额外需求，并支持当前的看涨说法。

随着以太期货的未平仓头寸升至100亿美元以上，专业交易员也表示出了兴趣。同时，VanEck向SEC提交的以太坊交易所交易基金（ETF）备案文件进一步证明，以太坊的看涨前景依然强劲。

ETH的期货溢价低于近期平均水平

为了确认随着以太币达到历史新高，投资者的信心是否下降，应该监视每月的合约溢价，这被称为基准。与永久合同不同，这些固定日历期货没有融资利率。因此，它们的价格将与常规现货交易所大不相同。

通过衡量期货与常规现货市场之间的价格差距，交易者可以衡量市场的看涨水平。只要买家的乐观情绪过高，三个月期货合约将以20％或更高的年化溢价（基准）进行交易。

如上所述，当前23％的年化保费低于平均水平，与4月13日的峰值47％相距甚远。大约在那个时候，以太币在接近三千四百美元的三周内累计上涨了52％。

23％的基准水平极度乐观，但考虑到最近的反弹，人们预期数字会更高。因此，还应该评估期权交易者如何对下行风险进行定价。

期权的主要风险指标是中性的

为了评估在以太币创下4200美元的历史新高之后的交易者的乐观水平，应该看一下25％的Delta偏斜。通过并排比较相似的看涨（买入）和看跌（卖出）期权，该指标提供了可靠的“恐惧和贪婪”分析。

当中性至看跌的看跌期权溢价高于类似风险的看涨期权时，该指标将变为正数。这种情况通常被认为是“恐惧”情况。另一方面，负偏斜意味着较高的上行保护成本，并指向看涨。

上图显示指标处于负10位置，这被认为是中性至看涨区域。当它趋向于负20时，它通常被认为是“贪婪”势头，它发生在5月9日，以太币创下了历史新高。

两种衍生指标都位于中性至看涨区域的边缘，这在稳定和积极的表现之后是不寻常的。因此，可以得出结论，从根本上说，没有来自专业交易者的“过度兴奋”。

有人可能会说，这是关于潜在买家的杠杆机会的“半满半”观点。

然而，相同的数据可以解释为专业交易者缺乏信心，加剧了空头最终以太坊价格出现回调的希望。不幸的是，由于目前尚不清楚以太坊费用问题能在多长时间内得到解决，因此目前尚无定论。

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