引言
明年2月，北京计划在冬奥会上向世界首次推出数字人民币。那到2028年洛杉矶举办夏季奥运会时，美国会有数字美元吗？
中国长期以来一直寻求通过人民币国际化来获得更大的货币影响力。换句话说，中国希望以低利率向外国人借款，限制人民币的供应来惩罚竞争对手，并利用全球储备地位的"高昂特权"，而现在只有美国享有这种特权。国际货币基金组织（IMF）的研究显示，人民币集团占全球GDP的30%，仅次于美元的40%，而且，有很多关于数字人民币会加速美元衰落的说法。
但是，美元大约占外汇储备的60%，占所有国际贸易的一半，占所有外汇市场交易的90%，目前它具有网络效应，需要几十年的时间才能打破。
此外，中国积极的外交政策和自上而下的经济控制，使得美元不太可能被人民币所取代。中国已经向外国投资者开放了债券市场，它可以通过进一步放松政府的控制来鼓励对人民币的自然需求。但是，诸如遏制它最大的科技公司的增长等行动表明，中国将采取积极的方法，强制采用人民币，以使中国政府保持对自己市场的控制。这恰恰使中国无法提供任何国际储备货币，因为这种货币必须具备是安全资产和拥有深入、便捷的资本市场。
美国政策制定者坚信，美元作为全球主导储备货币的作用能持久维持，他们没有看到数字化可能会重新平衡储备，会足以确保中国在亚洲的更大影响力，并赋予中国人民银行新的优势。不过，中国并不需要全球储备地位来实现区域内储备增加的好处。中国能获得许多相应的地缘政治和经济利益，因能为对邻国施加更大的控制，支持中国公司在竞争市场上的发展，并损害美国的区域利益，这些只需在目前的人民币集团中扩大采用，就可以做到。
走向数字化，更多的人民币在更大的集团内发挥作用
虽然数字化为能任何货币带来希望，包括更有效的支付、更大的金融包容性、更简单的刺激资金，以及在其货币集团内更便利的货币政策，但是，像中国这样的国家还能看到摆脱美国数字监控的额外前景。
一百多个国家欠中国5万亿美元的债务，其中一些需要通过目前的SWIFT信息和美国代理银行系统来偿还。随着中国继续发放信贷，掩盖它的贷款和监控其借款人的能力就会成为足够吸引力，以至于中国的贷款协议条款已经变得模糊不清，可能开始要求未来使用它替代SWIFT的数字人民币支付，称为CIPS。
这样一来，数字"一带一路"就可以将依赖人民币的自动取款机和银行服务联系在一起，通过强制参与CIPS和要求以人民币计价的交易，鼓励更多的人采用人民币；或者通过创造网络效应，使使用替代系统变得不可行，然而，这些，无论如何，其他国家都不可能容忍。
更多地区采用人民币，意味着亚洲的一些中央银行将持有更多的人民币，使地区经济进一步暴露在中国人民银行的货币政策之下。与美联储或欧洲中央银行不同，中国的中央银行并非严格独立于政府。对于人民币用户来说，中国的地区和政治野心，很容易与中国人民银行的经济政策相混淆，中国人民银行的经济政策，可能会以前所未有的方式挥动和武器化。
作为地区力量的货币政策
随着人民币的使用范围扩大，中国人民银行可能会利用那些依赖人民币的国家。在亚洲金融危机突出了该地区对经济蔓延的敏感性之后，它的危机管理框架开始包括货币互换协议，这是一种常设信贷额度的形式。在正常情况下用于结算贸易和平衡储备，在危机中这些安排是当地银行的生命线。利用地区中央银行的信贷，意味着他们不必向国际货币基金组织或其他国际组织求助，而且，当地银行已经开始期待中央银行会提供这种流动性。
但是，中国的意愿可能会随着它不断发展的野心而改变。此外，随着数字货币的加入，中国可以决定自己的互操作性的协议。宽松的信贷可能会扩展到伊朗，伊朗可能被允许发行数字里亚尔。
作为一个实际问题，中国可能会进行干预。人民币储备的增加对其价值产生了上升的压力。相对于其他出口国生产的商品，强势的人民币提高了中国商品的价格。毫无疑问，数字人民币会被操纵，以保持它出口生产商的竞争优势，并限制对手出口商的增长。
为了应对大流行病，中国相对较小的刺激措施通过结构性货币政策支持特定行业，这有可能使整个行业依赖中国人民银行。有了向整个地区的数字钱包发送人民币的能力，中国人民银行可以采取类似的选择性方法来缓解未来的危机，向中国认为有利的外国经济体发放资金，并冒着让整个外国经济体依赖其慷慨的风险。
平衡全球货币的影响力
由于这些原因，很少有人希望人民币占据主导地位。然而，许多中央银行家仍然希望抑制美元的力量。英国央行的马克-卡尼呼吁建立一种单一的超国家货币，以取代美元并压制人民币。虽然他的想法很奇特，但也反映了美国的盟友和对手对现状的失望，因为，对他们来说，除了美元的主导地位，几乎没有其他选择。
将权力集中于任何一个霸主都会对全球金融稳定产生影响。如果经济冲击、政治不稳定或暴利的债务发行导致债权人对美国失去信心，可能会出现对美联储的挤兑，这肯定会引发全球危机。可以说，由几家强大的中央银行来监督分工明确、势均力敌的货币集团，可以减少对任何一个集团的政策的影响，有助于遏制金融危机的蔓延。
但是，这样一个分裂的网络使全球贸易变得复杂，研究表明，多极系统是一个不太稳定的系统，总体上储备较少。由于有多种安全资产可供选择，各经济体会在不同的货币之间快速转换，试图找到最安全的货币，这与第一次世界大战后英镑和美元之间的过渡时期的储备波动不同。
尽管欧盟可能喜欢争夺储备，但欧洲央行并没有采取必要的措施使欧元成为全球储备货币，而是选择关注集团内部的国内政策和稳定。由于八个成员拒绝使用欧元，欧盟已经是一个多货币集团，在27个成员国中有效实施货币政策方面面临挑战。如果它能防止进一步的货币叛变，数字欧元可能会促进货币政策，但首先欧洲央行必须说服德国，因为它是最大股东。
尽管欧洲央行的负利率目前让他们在存款中游刃有余，但在转向数字欧元的过程中，德国濒临破产的银行有可能失去大部分存款。由于数字货币在中央银行的零售存款占用了他们的贷款基础，私人银行已经对每个公民在中央银行持有的金额设置了上限，或者对超过一定门槛的余额进行惩罚。
银行的支持对于数字货币也是至关重要的，因为跨境批发支付的数字化抑制了代理银行业务，而代理银行业务对于一个受到新兴技术挑战的行业来说是一个有吸引力的收入来源。20国集团金融稳定委员会最近呼吁公私合作，以简化跨境支付流程，但私营部门的合作在美国可以走得更远。
不同的结构需要不同的解决方案
中国发行数字人民币是为了规避Facebook等外国公司的竞争，并在国内制衡阿里巴巴和微信的双重垄断力量。美国有一个独立的货币当局，依靠私营部门来促进其政策，美国不应该把私人或非国家货币视为威胁，而应该视为机会。
美国应该利用私营部门来更新支付系统，帮助发行安全的数字货币。私营部门的开发者将欢迎共同开发一种数字货币，赋予加密货币和稳定币所保证的隐私和中央银行货币的稳定性。这样做并不牵强。政府希望能够追踪洗钱和逃税；开发商可以让私人银行在客户打开数字钱包之前对其进行审查，而不对美元本身的支出进行监控。
美联储的结构也确实可能构成铸造数字货币的最大障碍。数字美元和中央银行账户对中央银行的独立性有影响。在美联储的市场支持、市政贷款和气候意识被投以恶劣的任务扩张的一年后，决策者必须通过呼吁对中国的竞争立场来激励对美联储规模较大的政治家。
在宣布其数字货币时，中国呼吁实现互操作性，承诺匿名，并坚持将它用于外汇，同时追求领土扩张，将贸易武器化。在与中国接触时，美国决策者必须坚持要求中国将中国人民银行的货币政策与中国政府的政治目标分开。随着制裁权力的减弱，美国还必须为中国的支付系统提供一个安全、高效的替代方案。
2028年，当美国举办夏季奥运会时，中国预计将成为世界上最大的经济体。在没有自己的数字货币的情况下，美国呼吁货币政策的独立性和货币之间的互操作性，在中国听来更像是在屈服于霸权主义，而不是真诚地推动效率、安全和互联互通。这可能足以让中国获得它想要的地区影响力。
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
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