我们要在这篇文章向大家介绍加密货币的交易所，分析不同种类交易所的运作模式以及使用上的优缺点。

这篇将分为以下两个部分：

交易所可以简单的区分为两种类型，中心化交易所以及去中心化交易所。

中心化交易所Centralized Exchange

世界各地有数百家加密货币交易所。用户可以直接进入任何这些加密货币交易所的网站，注册并开始交易。交易是直接连接到交易所进行，除了交易所本身作为订单撮合者的对手方之外，没有更多的agency 或其他中介商参与。

目前市场上较为出名的交易所，包括币安与FTX，都是属于海外交易所。主要购买的方式是透过美金转帐或信用卡充值。

值得注意的是，呼应上一篇「钱包」提到的内容，在中心化交易所内所有买卖的交易都不会记录在链上，纯粹是交易所资料库里的纪录在做更动。唯有在交易所充值提现才会透过区块链帮我们执行，因为我们需要选择出入的币种与在哪条链执行这项交易，并支付这条链上的手续费。

举例来说，我们想要从FTX 提以太币到币安交易所，且希望在以太坊上执行这笔交易，我们就需要从币安交易所取得我们的以太坊钱包地址并复制到FTX 的提币页面上，同时确保在FTX 上也选择使用以太坊进行交易。

去中心化交易所Decentralized Exchange (DEX)

去中心化交易所是一个没有中央机构管理，由用户点对点进行交易的平台。平台负责搓合用户间的交易，用户也不需经过任何第三方的认证及审核，只需要有钱包就可以与任何人进行交易，且所有的交易都是公开透明的。

那去中心化交易所要如何搓合用户彼此间的交易？这时就必须介绍平台所采用的搓合协议，分别是自动化造市商Automated Market Maker (AMM) 和中央限价委托簿Central Limit Order Book (CLOB)。

自动化造市商Automated Market Maker (AMM)

自动化造市商（AMM）是一种协议，通过数学公式即时计算资产间兑换的汇率并为资产做定价，实现去中心化的即时交易。在AMM 模式中，会有两个角色— — 流动性提供者（LP）及交易者（Trader）。流动性提供者（LP）为流动性池提供流动性；而交易者（Trader）使用流动性池来兑换加密货币。

以下图为例，左侧的流动性提供者（LP）将自己的资产（Token A 和Token B）依池子当下10:1 的比例投入中间的Uniswap 池子提供流动性，这个池子称为流动性池（Liquidity Pool）。而LP 会拿到该平台提供的4 颗LP Token 当作提供流动性的证明，拿到的数量就是依照LP 提供多少流动性与这个流动池的比例，等比例发放。

当交易者对流动性池的某个货币有需求，就会从这个池子兑换出自己需要的货币。例如图中右侧的交易者想把手上的Token A 兑换成Token B，而这个池子中A 和B 的比例是10:1，因此交易者以10 颗Token A 加上手续费能换到1 颗Token B。这也是AMM 的另一个特色，兑换时只能以池子中两代币的比例作为汇率，相当于只能以市价买卖，无法像股票一样下限价单。

中央限价委托簿Central Limit Order Book (CLOB)

这个协议与传统的股票市场搓合机制很相似，由买卖双方对资产下限价单，若双方报价有重叠即可成交。但这样的方式有些缺点，一但买卖双方对资产所提供的报价相差过大，就可能导致交易无法达成，间接耗损掉买卖双方的时间。此外，此协议需在速度很快的公链上才能执行，因为买卖双方的现价委托簿需要不断的更新才能配对买卖单。目前使用CLOB 协议的交易所几乎都是在Solana链上。

以上是本篇关于「交易所」的内容，对于刚加入币圈的新手小白，我们建议可以先使用「中心化交易所（CEX）」，尤其是要选择知名的、交易量大的中心化交易所来当你的加密货币托管人。等到累积了一定的基础区块链知识及正确的mindset 后，想要自由地与各条链(BSC, Tron, Solana, …) 上不同的DApps 进行互动时，可以自行评估是否要使用进阶的「去中心化交易所（DEX）」。

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