基于数个市场迹象，比特币在上涨25% 后，可能正在筑底过程。

比特币价格从6 月18 日的约17500 美元左右，迄今上涨约25%。这是在比特币从去年11 月的69000 美元高点回档75% 之后所出现的回升走势。

然而，比特币价格的回升显然是温和的，而且由于升息、通膨等总体经济因素不利，再加上三箭资本、Terra 等许多知名加密货币公司崩溃或倒闭，市场依然存在看跌风险。

但一些被广泛追踪的指标显示出不同的景象，表明比特币从当前币价再下跌的展望机率「微乎其微」。

大幅「超卖反弹」

比特币触底的第一个迹象来自其每周相对强弱指数（RSI）。

要注意到，比特币每周相对强弱指数在6 月13 日跌破30，进入「超卖」领域，为2018 年12 月来首见。当时，比特币在同月结束雄是反弹，接着在接下来六个月大涨超过340%至14,000 美元。

另一个例子是，比特币每周对强弱指数在2020 年3 月9 日展开的一周跌向30，当时也正逢比特币在低于4,000 美元的水准触底，接着一路涨到2021 年11 月的69,000 美元。

比特币价格从6 月18 日以来也出现类似反弹，为在相对强弱指数出现超卖讯号后，可能再度重演抛物线的反弹走势。

比特币未实现净利润／净损失（NUPL）

比特币可能触底的另一个迹象，来自未实现净利润／净损失（NUPL）指标。

未实现净利润／净损失（NUPL）的数字越高，投资人的获利就越多。

本月21 日，当比特币价格在2.2 万美元左右波动时，未实现净利润／净损失攀升至零以上，这类反转以往都会伴随着大型的比特币涨势。

挖矿获利能力

第三个触底迹象来自所谓Puell Multiple 的链上指标。该指标检视加密币挖矿的获利能力与对市场价格的影响。

强劲的Puell Multiple 指数数值显示挖矿获利度高于全年平均值，代表挖矿业者会把比特币套现，以便让营收最大化。

因此，Puell Multiple 较高的数值，通常会发生在价格顶部；相反地，较低的Puell Multiple 代表挖矿业者当前获利度低于全年平均值。这也代表挖矿营收低于成本的矿商将承受关闭风险，把市占让给更具竞争力的挖矿业者。这些业者被淘汰后，也降低了比特币的卖出压力。

有趣的是， 到7 月25 日，Puelle Multiple 读数在上图绿色位置，与2020 年3 月崩盘期间观察到的水准、2018 年和2015 年的价格底部处于类似的水准。

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