熊市有3个阶段，我们刚刚进入第2个阶段

5月以来加密货币市场持续低迷，很多投资者都对加密货币的价格感到十分忧虑。6月13日，Blockworks的共同创办人Jason Yanowitz 在推特中分析了熊市的不同阶段，并表示「熊市有3 个阶段。我们刚刚进入第2 阶段。」

熊市的第一阶段：市场的放松

在这个阶段中，大部分人并不会意识到已经进入了熊市，人们会感觉市场中资产的价格回落到「现实」估值，但仍会继续进行投资，只有少部分人在卖出。

这个时候牛市带来的兴奋和贪婪仍然存在。会出现那种维持数周的零星利好（迷你叙事），且资产仍然有地板价的支持，虽然估值被下调，但公司不会做出艰难的决定，例如淘汰产品、裁员等。

LUNA 事件将市场送入熊市的第二阶段。第二个阶段是最痛苦，这也是当前加密市场处在的阶段。在这一个阶段中，市场开始变得糟糕。

这时候的叙事消亡，人们会看到价格下跌了90%，然后又下跌了90%。各公司进入全面裁员。主流媒体和愤世嫉俗者在第二阶段火力全开，他们会和你说「我早就告诉过你！」

在第2 阶段中，钻石手不得不开始抛售资产。他们卖出资产并不是因为自主意愿，而是因为他们必须这样做。就像Celsius 并不想卖，但他们可能不得不这样做。

此外，将会出现更多和Celsius 面临相同状况的基金、公司和个人，这个时候，任何的反弹都会立即引发抛售行为，也就是所谓的「死猫跳」。

需要维持高代币价格的公司将被压垮，购买自己代币来维持专案的创办人们也同样会被击垮。

价格越低，空头的势力就越大。空头势力越大，价格越低。这就形成了一个恶性循环。因此在第二阶段众，价格往往会出现剧烈暴跌。

兴奋被愤怒取代。

经历极限的痛苦之后会是无尽的疲惫。

在这个阶段中，没有反弹，也没有叙事。价格横盘整理或者缓慢下跌，市场将变得相当无聊。而在底部，愤怒将会被沉默所取代。

在第3 阶段中，投资者会想要离场，而监管机构会在市场情绪低落的时候发难，受喜爱的KOL 和大V 都会安静下来。

Web 2 投资者将悄悄停止投资，有才华的开发者有可能会选择离开，公司或将关停。这个时候，你会开始质疑自己的每一个假设。

第三阶段是最难生存的。如果你们是一家公司，请尽一切努力度过难关。如果你是开发者，请保持兴趣，寻找其他开发人员，与他们一起建设。如果您是投资者，你需要制定自己的投资逻辑，听取你最信任的人的看法。

最后，Jason Yanowitz 建议投资者们不要忽视大局，因为我们正处于一个开放的、自由的世界。而熬过熊市、留下来的人将会得到回报。

小编也在这提醒大家，任何投资都有风险，要做好规划，保持良好的心态。

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