比特币在过去八周期间，一直创造更高的低点，随着本周五（12 日）4.75 亿美元比特币选择权到期，接下来币价能否维持在24000 美元上方的水准，也可能成为多方是否逆转胜的关键。

由于当前面临监管压力，显然有好理由避免做多。尤其美国证管会上月底对交易所Coinbase 一名主管提出违法交易证券的指控。另外， Terra 崩溃对生态体系的影响，以及创投业者三箭资本破产等事件，也依然拖累市场。

这些因素让多数交易人士暂缓押注币价涨破24,000 美元。此外，加密货币市场之外的消息也可能冲击投资人预期，例如马斯克在9 日卖掉69 亿美元的特斯拉股票、方舟投资管理公司执行长「木头姊」Cathie Wood 解释7 月卖掉141 万Coinbase 股票，是因为监管不确定因素。

比特币在7 月27 日守住21,000 美元关卡，让空头感到意外，因为8 月12 日卖权只有8% 的价格高于23,000 美元。因此，比特币多头人士在本周4.75 亿美元比特币选择权到期的布局状况良好。

1.23 的买卖权比率显示出更多的做多押注，因为买权的未平仓合约达2.62 亿美元，高于2.12 亿美元的卖权未平仓合约量。此外，比特币近期维持在23000 美元之上，今（11）日更突破24000 美元，让多数的做空押注可能会变得毫无价值。

如果比特币价格在世界协调时间12 日早上8 点前维持在23000 美元之上，只会有1600 万美元的卖权还有效。因为如果届时比特币价格高于23000 美元，那么以23000 美元卖出比特币的权利是没有价值的。

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情况，以及在选择权到期时，以各种价格押注比特币的选择权的可能获利规模：

这一粗估考量用于做多押注的买权，以及押注中性至做空交易的卖权。尽管如此，这种做法过度简化并忽视更复杂的投资策略。

比特币空方必须在8 月12 日将价格压低至24000 美元之下，以平衡多空规模并避免可能达1.5 亿美元的损失。然而，比特币多方在8 日至9 日期间让多达2.65 亿美元价值的做多比特币部位平仓，因此较不倾向在短期内把价格推高。

也就是说，12 日最有可能的情况是币价在22000 美元至24000 美元间，这是多方和空方平衡的结果。考量到比特币今年来重挫50% 的表现，就算多方只小赢9000 万美元，也可望被视为胜利，但那必须是比特币价格维持在24,000 美元之上。

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