加密币市场情况近期相当有趣,趋势变化正在悄悄发生,比特币从上周一开始下跌,截至上周五走跌至57,000 美元,以太币也回测4,200 美元左右,市场整体下跌幅度也差不多在7% 到10%,撇除一些竞争币极端值的涨幅不谈,市场可说是面临了半年来最大的回调,市场纷纷猜测是不是升息即将发生,使得资金已经在酝酿撤退潮。
CME 期货市场也一反先前的乐观,明年底的远期比特币期货的价格下跌相对显著,跌幅是近期的两倍,虽然这个指标并不准确,只能多少反应期货市场的情绪,但目前传统机构投资人对于比特币市场的情绪相较先前的激昂冷却不少。
首先我们认为加密币上周下跌跟升息没什么关系,由于加密币市场目前已经是由机构投资人掌控市场,假设因为升息导致加密币下跌,美股也应该要有同步的走势,但上周美股却持续突破新高,因此升息并不是加密币下跌的主要原因。
那为何加密币市场开始下跌?我们认为与拜登政府上周一正式签属「基础建设法案」有关,为了支付这项法案庞大的开支,国会将授权美国国税局IRS 更大的权力查税,特别是针对加密货币产业,除了与第三方链上数据分析公司合作追踪金流,未来IRS 还可以要求加密币交易所提供所有用户的内部交易纪录,等于是2021 年所有的加密币相关交易都会被追税。
不只是这样,IRS 也对外透露已经掌握了许多非法犯罪活动的加密币金流,除了今年已经破获的35 亿美元,明年预计还有数十亿美元的加密币资产规模等待IRS 查获,然而我们都知道,当美国政府查获加密币交易的话,通常都会对外公开执行拍卖。
假设这35 亿美元的加密资产都对外拍卖的话,买家后续又将其抛售至市场上,肯定会对加密币市场造成波动,虽然金额以目前的流动性而言并不大,且买家也不一定会抛售,但对市场情绪仍然造成了影响。
然而还有一个原因是比特币Taproot 升级之后利多出尽,比特币期货ETF 也像我们上一期报告内所写,确定已经由少数基金公司独占,市场短期也没有什么题材可以炒作了,市场面临回调属于正常状况,这些都只是短期的波动,不影响比特币的长期涨势,把它当打折来看即可。
A. 11 月16 日Fed 利率期货升息机率飙高,从22% 上升至83%
美国联准会利率期货(Fed Fund Future)隐含升息机率突然暴增,从9 月FOMC 会议后的22% 上升至83%,说明市场有人可能已经知道美国联准会的私底下动作,开始下注市场会升息,市场预期从明年底升息调整至明年6 月开始升息,明年6 月的隐含升息机率为65%,到年底的隐含升息机率为100%,升息幅度更高达0.5%,说明市场已经开始调整对Fed 利率的预期。
这个趋势是从10 月陆续公布通膨数据后开始上升,市场升息隐忧确实越来越大,但我们仍然认为不构成市场威胁,即使是比特币昨天下跌,也不是因为升息消息所致,而是比特币走高之后,市场以VanEck 实体比特币ETF 遭到SEC 拒绝的理由抛售,表面上是个负面消息,但实体比特币ETF 失败早已不是新闻。
B. 11 月17 日推特财务长:现在不是投资加密货币的好时机
Ned Segal 是推特的财务长,而推特执行长Jack Dorsey 一直是个比特币狂信者,但Ned Segal 在近期对华尔街日报的访谈当中表示现在不是推特开始投资加密货币的好时机,原因是加密货币目前的资产价格波动仍然太大,不符合推特目前的投资策略,如果要买入加密币,他们必须重新调整公司整体的投资策略,转型为更激进的操作,虽然Ned Segal 早在2017 年曾对外透露推特正在探索比特币的应用场景,但现在他显然不是这么乐观。
他表示:「对于一间公司要将加密货币放进资产负债表中,背后需要有一系列的决策支持」,这句话的意思是美国SEC 对于企业要将加密货币放入资产负债表给予许多限制,尤其加密币目前无法在财务上认列获利,只要市场价格低于成本就得认列亏损,未来上涨也无法补回这块亏损,会将企业的财报弄的很脏,让投资人难以判读其正确性。
至于现在是不是投资加密币的好时机,比特币昨天下跌至60,000 美元,目前市场种种迹象都指向投资人正在调整部位,背后并没有真正的利空,纯粹是市场正常波动,理由是目前市场几乎是0 杠杆在买入加密币,近期除了升息之外没有其他利空存在,我们仍然认为是正常调节现象。
C. 11 月19 日美国IRS 税局大动作,明年可查到价值数十亿美元的加密货币非法所得
市场早已耳闻美国国税局IRS 今年开始对加密货币进行查税动作,但昨天他们正式宣布将可以透过加密货币查到数十亿的犯罪所得,他们的报告更宣称2021 年已经查获35 亿美元的加密币犯罪所得,占税局当年度查获犯罪总所得的93%,数字十分夸张,代表加密币今年带给IRS 惊人的业绩与收获量。
「我们预计2022 年可以查获更多加密币犯罪所得,目前我们已经掌握足够多的犯罪案件」美国IRS 表示,强调他们投入许多资源在追踪加密币交易与潜在犯罪事件,加上美国国会已经透过基础建设法案赋予美国IRS 在调查加密币金流上更大的权力,目前他们可以要求业者提供对应的内部交易数据,并与第三方区块链数据分析公司合作,共同追查相关金流动向。
新通过的法案已经允许美国IRS 追查所有交易所的金流与银行相关交易资料,这对于追踪非法加密币所得非常有用,因为区块链链上交易都为公开资讯,只要取得交易所内部的资料,要查出金流是谁并不难,远比现金交易来得轻松,但不只是犯罪活动,这则消息透露更多的是一般的加密币投资人要避税在已经是不可能的事情,美国IRS 对于美国境内的加密币交易已经有极高的掌控力。
比特币长期趋势不变,币圈投资人开始抄底
这波下跌可以归结为短期消息面影响,纯粹是比特币涨太多,机构投资人出于风险考量又看到美国IRS 税局动作,决定撤回一些比特币投资部位,但这不是长期策略操作,对加密币市场的基本面没有太大的影响,后续市场调节完部位又会重新向上攀升。
值得注意的是,当传统金融投资人卖出,币圈专业投资人却决定抄底,我们看到Bitfinex 期货部位经过一个多月的沉寂后,近期在比特币57,000 美元至60,000 美元之间重新买入,期货多单的部位重新攀升,代表币圈投资人先前降低杠杆之后,看到比特币又回到合理价位,目前正抄底买入。
另外Cryptoquant 数据也显示交易所的比特币库存还是「持续下降」,投资人还在继续囤积比特币,即使币价下跌也没有改变趋势的状况,真正恐惧的是那些晚进场的传统金融投资人,他们对于加密币市场还不熟悉,并不了解市场结构与组成,这也是为何比特币下探60,000 美元后,币圈还是没有出现太过恐惧的原因。
因此你会发现加密币相关媒体对于这次下跌都没有太多的报导篇幅,只有昔日喊说比特币将死的传统媒体再一次浪费篇幅报导比特币大跌的新闻,事实上是投资人根本还在买,只是新进场的机构投资人把资金撤出,重新让先前退出市场的早期投资人接手。
也就是说,市场在没有重大理由情况下跌,可能低估了比特币的当前价值,值得投资人重新评估买入。升息也不是一个卖出比特币的好理由,从美股与全球利率政策来看,升息步调有很高的可能性会比想像中的还慢,否则美股近期不会有这么好的涨幅。
当法币还在贬值,数量有限的比特币就没有崩盘的理由,其他竞争币更搭上Metaverse 题材,整个数字经济都将受惠科技公司带来的资金与注意力,这个趋势在竞争币已经体现出来,即使比特币大盘下跌,还是有许多NFT、主链以及GameFi 代币有不错的表现,走出独立行情,虽然短期内遭到消息面影响,但数字货币还是目前最佳的投资商品。
郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。
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