数字黄金比特币能成为新一代投资避险工具吗?


2019年8月,在中美贸易战的烟硝下,比特币价格在8月1日至8月6日大涨逾10%,比特币具有传统黄金避险特性的说法扶摇直上为主流,连非比特币玩家的群体都在关注这件事,若是比特币真的具有避险特性,那么是不是增加了一个载体?比特币玩家们则是更理想化,若比特币市场在避险上可以占有黄金1%市场,量体会是现有的好几倍,估值肯定会上升,这绝对是极大的利多。

首先我们先来谈谈避险,金融商品(工具)中,若是在普遍认为市场前景不佳或对经济情势具有悲观情绪的状况下,会使得很多人将资产部位转移到某些金融商品(工具)上,以避免或降低资产减值。而这些被使用的金融商品(工具)的价格就会上升,这样将资产换到降低风险的金融商品(工具)上,称为避险。传统上像是黄金、政府公债以及美元、日元等,都是常被认为具有避险特性的金融商品(工具)。尤其跟国际情势有关的事件发生时,如战争、戒严、贸易往来等带来的负面消息,通常就会显现出避险工具的价值。

当投资环境不佳、换成在地现钞又不一定保值的状况下,很多人的选择是买实体黄金,这样的行为可以称为避险。

当然,避险工具在金融衍生性商品有更多的使用方式及型态(避险基金、期货及反向商品等等),本篇不加以赘述。

另外,金融避险工具也要具备国际流通性、价值保存等特性,人们才会选择使用。近年来,比特币的诞生以及使用上有许多特性与黄金雷同,因此,比特币是否具有避险特性的讨论也日益蓬勃。

比特币的初衷

中本聪在2009年让世界认识了比特币,而中本聪创立比特币的初衷,依文献以及各种研究内容,许多都是指向想创造一个完美货币,主轴有下列四点:

第一,因为掌权者(机构)的权力过大,包含印制钞票、控制金融体系、订立规则等等,虽然一直以来被人类普遍使用,但在2007年的国际金融风暴中,这些原有的体系显现出崩溃的可能性。因此,他提出了去中心化的概念及分散式运算的规则,让上述所谓中心化的风险降至最低。

第二,承上,如何在非单一机构(个人)主导下制定规则?比特币被设计为共识机制,意即,当超过一半的参与者同意即是,反之,超过一半的参与者否定就不是。搭配第一点所述的分散式计算,期望在没有中心的情况下创造规则。

第三,金本位制在18世纪废除后渐渐被世人遗忘,通货膨胀等状况常常导致不同国家产生金融危机,中本聪认为金本位制度中,让市场自由的决定价值才是长远之计,因此他将比特币设计成数量有限并且无法增加的模式,创造俗称的稀缺性。

第四,建立正向生态系。为了让比特币具备正向循环,比特币机制被设计为配合使用者与矿工的生态系,当越多使用者出现、越多转帐需求,代表越多使用者认同比特币的价值,此时矿工确认交易将带来奖励,即所谓比特币挖矿,而因某些使用者有更急迫的需求,愿意提高费用请矿工优先处理,挖矿将会变成一件具备经济实质效益的事,进而提升参与者进入生态系的意愿。

当然比特币的设计内容远不止于此,但从上述四点看来,可以肯定创造比特币的初衷内,除了作为一个货币系统的架构,还带有黄金的影子(公认价值、稀缺性、挖矿行为及通用性等),也难怪许多人将比特币类比黄金了。现在比特币偏向金融商品的特性,虽然稍偏离了创造理想货币的初衷,但在贸易行为担任载体及扮演金融工具的角色仍然被许多人看好,毕竟尽管黄金价值再高,拿去便利商店买饮料也不符合现实。在现阶段,与其期待比特币成为通用货币,倒不如拿来跟黄金作比较,更容易理解为何人们说比特币更通用了。

比特币刚开始在市场上,其实还是以投机性为著称,与避险正好相反。

2017年5月至2017年12月,比特币价格自每枚2,000美元涨至约20,000美元,涨幅超过1,000%,且期间价格几乎是一路往上。有趣的是,同期的黄金价格指标在2017年7月至9月的涨幅约为7%,9月至12月却几乎跌回原本价位。当时,有北韩飞弹危机,有中美贸易战等消息,比特币价格一路狂飙,黄金价格上下起伏大,彼此似乎没有什么连动之处。

2018年,比特币价格整年自高点滑落,从20,000美元跌至3、4,000美元的价格;而黄金市场上半年起起伏伏,下半年自5月至8月的一波大跌令人措手不及,9到12月慢慢止跌回升。2018年消息面,有著名的川金会、美国期中选举、法国黄背心、俄罗斯间谍、英国脱欧以及中美贸易战等等,虽然整年情势看来是跌势,除了第三季的黄金价格大跌外,也难说两者之间有何密切关系。

2019年至今,比特币自4月份开启涨势,涨至今日仍不见跌势,而黄金也是自五月份起飙涨至今,两者终于出现了相似的趋势。而今年起时而开打、时而休兵的中美贸易战也总是被拿来做为题材。

以比特币为首的整个加密货币市场而言,其实仍属于相当新且前期,特性多元的状况在所难免,任何一个观点都是有趣的研究方向。要真的能当作事件指标,或是作为情势判断的依据,皆还需要时间证明。但是,从讨论度不断提升的角度来看,可以预测到比特币及加密货币市场日益蓬勃,读者不妨多多观察相关新闻与不同观点,找到正确的认知方向,等待未来市场是否会有令人惊喜的状况。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。

留言与评论(共有 0 条评论)
   
验证码:
微信号已复制,请打开微信添加咨询详情!