从EOS的供需情况来分析2020年EOS币价格走势

EOS的价格会受到基本面和供需情况的影响。长期来看，EOS的价格主要由基本面决定;短期来看，供需情况对 EOS 的价格有很强的驱动力。EOS的初始代币数量是 10 亿，其中 9 亿用于初始代币发行来募集资金，1 亿由团队保留。数据显示，EOS 在初始代币发行阶段募集到的资金约 42 亿美元，远远超过其他区块链项目。

区块链项目募集资金，数据来源：ICORATING

EOS 最初设定的年通胀率是 5%，即每年增发 5% 的代币。1% 的增发代币用作节点奖励，其中出块节点获得 1/4.候选节点获得 3/4.4% 的增发代币作为提案基金存入 eosio.saving 账户。

2019 年 5 月 8 日，出块节点投票决定，EOS 的年通胀率调整为 1%，不再向 eosio.saving 账户中存入 EOS，同时将这个账户中现有的 3400 万个 EOS 全部销毁。目前，EOS 的年通胀率低于比特币和以太坊。

需求

EOS 的权益包括使用权、治理权和收益权，对 EOS 的需求可以主要从这三方面来分析。

对于使用权，创建账户、执行交易、部署智能合约等操作都需要用到 RAM、CPU 和 NET 等网络资源，用户可以通过持有 EOS 获取网络资源。

其中，RAM 通过使用 EOS 购买获得，购买 RAM 的手续费需要使用 EOS 支付;CPU 和 NET 通过抵押 EOS 或者从其他用户租赁获得。

目前，EOS 是最活跃的公链之一，每日交易笔数明显高于其他公链。

EOS、ETH 和 TRON 的对比，数据来源：DAppReview

对于治理权，主要体现在用户抵押 EOS 给节点投票。每个 EOS 账户至多可以给 30 个节点投票，并且所有节点的得票数量都是该账户抵押的 EOS 数量。据 EOS 浏览器数据显示，目前参与 Staking 的 EOS 数量为 6.09 亿，约占 EOS 总量的 59.7%。

EOS 代币状态，数据来源：eosflare.io

收益权主要有三种：一是用户通过抵押 EOS 获得 Staking 收益，二是一部分投机者持有 EOS 等待升值，三是获得 EOS 生态中项目的空投代币。

EOS 的网络资源

在 EOS 的设计中，没有类似于以太坊的 gas 费，使用 EOS 是免费的，但用户只有在持有 EOS 的情况下才能使用网络资源。如前文所述，RAM 需要使用 EOS 购买获得，CPU 和 NET 通过抵押 EOS 或从其他用户租赁获得。

RAM (内存)

EOS 几乎所有网络操作都需要用到内存资源。内存的定价采用 Bancor 机制，在总内存不变的情况下，需求的增加会推动内存价格的上涨。在正常情况下，EOS 的内存设计带有负反馈机制：内存的价格上涨时，DApp 的开发成本上升，新开发 DApp 的数量减少，对内存的需求下降，使得内存的价格下跌;内存的价格下跌时，DApp 的开发成本下降，新开发 DApp 的数量增多，对内存的需求上升，使得内存的价格上涨。ETH 中的 gas 费也有类似的负反馈机制，但 EOS 借用 Bancor 机制使得这种负反馈的作用更加显著。

然而，大量投机者根据 Bancor 机制的特点，早期购买并囤积内存资源，使内存价格在短期内大幅上涨，提高了其他用户的使用成本，EOS 不得不进行内存扩容。

EOSPark 数据显示，当前 EOS 总内存为 180.55 GB，已分配的内存为 76.32 GB，占比 45.29%。已使用的内存为 11.52 GB，仅占 6.38%。下图是内存持有量前 10 位用户的使用情况。从图中可以看出，前 10 位用户持有的内存非常多，但实际使用的内存非常少。这一方面表明当前的内存资源相对充足，不存在短缺的情况;另一方面也表明他们购买内存的首要目的不是使用，可能仍然存在投机心理。

内存持有量前 10 位，数据来源：EOSPark

CPU 和 NET

CPU 是指网络中的计算资源，NET 是指网络中的通信资源。CPU 和 NET 都属于可恢复的资源，在 24 小时内线性恢复。用户通过抵押 EOS 或者从其他用户租赁来获得 CPU 和 NET，用户可以获得的 CPU 和 NET 数量由其抵押的 EOS 在所有抵押 EOS 中的占比决定的。例如，当前总共有 10 万个 EOS 抵押用于获得 CPU 资源，某用户抵押了 1 万个 EOS，那么他能够使用全网 CPU 资源的 10%。

REX

为解决 EOS 的网络资源昂贵和投票率过低的问题，2019 年 4 月，BlockOne 推出 REX (Resource Exchange)资源交易平台，在 REX 平台上可以交易 CPU 和 NET 资源。作为 EOS 生态内的一个 DeFi 项目，REX 的市场热度很高，锁仓的代币价值仅次于 Compound 和 Maker。

DeFi 项目的锁仓价值占比，数据来源：DAppTotal

用户购买 REX 代币的前提是必须抵押 EOS 并给出块节点投票，这样可以提高 EOS 的投票率。然后，用户将抵押的 EOS 充入 REX 的储备池，换取 REX 代币。如果用户想将 REX 代币换回 EOS，会有 4 天的赎回期。

用户参与 REX 的动力是持有 REX 代币并分享收益。收益主要包括 CPU 和 NET 的租金、购买 RAM 的手续费和账户拍卖获得的收益等，并根据用户持有的 REX 代币比例进行分配。

对于那些对 CPU 和 NET 资源需求大但 EOS 余额有限的开发者来讲，REX 是一个非常有吸引力的平台。他们可以花费较少的 EOS 作为租金，获得 30 天的 EOS 的资源使用权。

EOS 的投票机制

EOS 的共识机制是 DPoS，得票率最高的前 21 个节点担任出块节点。但是，目前很多出块节点具有中国背景，并且节点之间相互投票的现象非常普遍，这引起了社区成员对 EOS 中心化程度高的质疑和不满。

EOS 出块节点信息，数据来源：EOSPark，2020年 6 月 24 日

现行的投票机制

EOS 的节点投票采用的是 1 票 30 投的机制，每个 EOS 账户至多可以给 30 个候选节点投票，且所有节点的得票数量都是该账户抵押的 EOS 数量。在这种机制下，节点互投成为竞选出块节点的最佳投票策略，节点之间是协作关系而非竞争关系。节点之间会互相串谋并投票，共同瓜分出块奖励，他们会牢牢把控既得利益，让其他候选节点难以参与进来，增发的代币被这些节点获得，导致 EOS 的中心化程度越来越高。

「6 个抵押池」

BM 曾提出「6 个抵押池」的方案来解决这个问题，即设计 6 个特定的抵押池，对应 6 个特殊的智能合约和 6 个期限(3 个月、6 个月、12 个月、2 年、5 年和 10 年)。只有那些充入抵押池的 EOS 代币才能参与节点投票，并获得 Staking 收益。

Token 可以在任意时间打入任意的抵押池，但一旦打入，在到期前只能匀速提取。比如，一笔 EOS 打入 10 年期抵押池后，每周最多只能提取 7/(10*365)=0.19%。当然，也可以一直不提取，到期后接着转存。

抵押池中的 Token 都可以分享 Staking 收益。Staking 收益独立于验证节点的出块奖励，与出块奖励一起构成 Token 增发的两个渠道。而在很多 PoS 公链中，Staking 收益来自验证节点向其支持者分享的出块奖励和手续费，这是 BM 建议在代币增发上的关键特色。

对于增发代币的分配，BM 建议以抵押池的收益为主，出块节点获得的出块奖励则尽可能最小化，并且还要根据出块节点的丢块情况打折扣。BM 的建议实际上压低了出块节点及其支持者的地位，而提高了抵押池的地位。

在出块节点选举中，每个代币的权重等于其连续处于抵押池中的时间长度。因此，投票权重也与 Staking 数量、时间成正比，也就是牺牲流动性能换取更大的投票影响力，这类似于「币天」概念。

按「币天」从高到低选出 21 个出块节点后，出块节点轮流出块。每个验证节点在每个块中获得的出块奖励不是一样的，而是与它累计获得的「币天」成正比。这样，如果一个人能获得大量的「币天」支持，不管他把这些「币天」支持都放在一个验证节点上，还是分到两个验证节点上，他所获得的出块奖励是一样的。这一机制有助于缓解目前 EOS 节点选举中的串谋和「分拆马甲」等问题。

需要指出的是，BM 提出的方案目前并没有实施。

总结和思考

EOS 和以太坊在使用模式上有很大的不同。在以太坊上进行操作需要支付 gas 费，EOS 无需支付 gas 费，但需要持有 EOS 来获得 RAM、CPU 和 NET 等网络资源。在 EOS 上执行操作的成本是 EOS 在 Staking 阶段和 Unstaking 阶段的流动性溢价。如果需要使用 RAM，成本还包括买卖 RAM 的差价和交易 RAM 的手续费。

对于以太坊来讲，当出现热门的 DApp 时，网络变得非常拥挤，gas 费会非常昂贵且价格波动大，甚至会出现交易拥堵无法成交的情况。对于 EOS 来讲，抵押 EOS 的用户获得 CPU 和 NET，可以在一定程度上避免不能交易的情况，但普通用户的网络资源可能会被持币大户稀释。

REX 的推出缓解了 EOS 的网络资源昂贵和投票率过低的问题。用户可以参与 REX 获得收益，开发者可以用较低的成本获得足够的网络资源，并且用户不会有任何本金风险。但参与 REX 的收益并不高。

EOS 现行的节点投票机制受到的争议很大。节点互投是参与竞选的最佳策略，并且很难对节点互投进行限制。BM 提出了新的抵押池方案，但这个方案能否实施仍是未知数。

EOS 的初始代币发行非常成功，BlockOne 团队募集到大量的资金，不存在任何现金流的问题。如果能利用好这些资金，BlockOne 团队可以为 EOS 生态持续输出优秀的产品，改进 EOS 存在的缺陷。但这也同时意味着中心化，BlockOne 仍然对 EOS 社区具有极大的影响力。

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