相较于比特币价格从9,800 跌至9,400 美元，更令人担忧的是市场交易量正在惊人的速度下滑，帐面上单日成交量已经跌破300 亿美元的水准，推测真实交易量不过1.5 亿美元，代表比特币流动性来到一个月新低。

再来观察期货市场，Bitfinex 多方部位从30,000 BTC 下跌至24,500 BTC ，资金利率又回到年化10% 低点，加上空方仓位不变，可以判断为多方撤走部位，并不是期货看空比特币价格，从现货与期货数据来看，目前交易员不愿意对赌价格走向，导致成交量来到新低。

但这并不意外，目前确实不是对赌的好时机，专业交易员已经明白价格往上要靠Tether 印钞拉盘，同时它也会将价格支撑在9,000 美元以上，另一方面握有许多BTC的矿场高机率会在1 万美元左右出售，代表能够操作的空间仅有数百美元，另外时机全由内部人决定，外部人无法预测时机，让市场报酬跟风险不成正比。

A. 06 月08 日比特币减半后算力回复平稳，矿池未见退坑潮

Tether 救市措施已经小有成效，比特币全网算力目前又回复到高点126.5 EH/s ，对比价格位于8,700 至8,900 美元时，算力下降至84 EH/s 左右，代表许多矿场的挖矿成本真的落在9,000 美元附近。

B. 06 月09 日比特大陆推出高CP 矿机蚂蚁T19 系列，拥有更低的挖矿成本

相较于最强的S19 pro ，考虑到售价、电费等因素，同等算力下（1.26 台）T19 能让矿机投入成本下降约7%，摊提下来可让比特币挖矿成本下降不少，有助于矿工汰换最主流的S9 系列矿机。

C. 06 月10 日链上数个地址一共发送6,750 BTC 至币安交易所

比特币从9,900 下跌至9,300 美元，原因可能是币安在不同时间内收到5 笔规模约1,000 至2,000 BTC 转帐，这波下跌很有可能是这几笔大额转帐所造成，是金流复杂的地址群，很有可能为矿池所有。

新型矿机要等到半年才会投入，比特币价格短期仍会维持在9,000 美元以上

Tether 在比特币价格攀爬到9,500 美元以上后，便开始减少用暴力干预市场的策略，他们选择往上拉一点涨幅，再看看其他投资人有没有意愿追价，简单说是改采风向球策略，先丢出一点涨幅，看看有没有其他人要跟着买进，借此减低自己的拉盘成本，比如说这周9,900 区间就是最好的例子，差个几十美金就上万，但就是没有人要追价，最后只好跌回9,500 美元区间，这几天市场少了Tether 补充流动性，这让卖方出售转向观望，因为市场流动性过低，出售也卖不到好价格，市场观望气氛相当浓厚，更让加密货币现货成交量在这几天突然骤降两位数。

虽然市场流动性降低，但我们不认为市场价格会继续往下探太多，因为算力防卫线实在是太重要了，比特币价格若不维持在9,000 美元以上，许多矿场倒闭后很有可能会出现中心化危机。

矿场近来积极购买新型矿机，把老旧的16nm 制程矿机汰换成7nm 矿机，但以目前算力成长图来看，矿机商都还在接受新订单，要等到数个月后才能出货，等到矿场正式布署、测试及营运也是半年后的事情，这也是部分矿池与矿场选择在一万美元卖币的原因，这段时间矿场会积极把比特币存货出清，拿到现金之后再转而投入新矿机，与其赌比特币上13,000 美元，不如现在卖币赚一倍，再来投资新矿机以降低成本。

由于新型矿机算力更强、功耗表现更为优秀，挖矿成本也会更低，我们可以透过观察比特币算力图来追踪新型矿机的投入进度，如果进展顺利的话，我们不久就能看到比特币算力网翻倍的景象，时间预计在今年Q4 左右。

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