今日内容：

Ⅰ

频频异动！数字货币三大细分投资赛道正在上演趋势性行情？

央行数字货币的发行势必将对现有的金融市场带来颠覆性的变化，创造全新的商业机会。2021年3月，据上海证券报报道，六大国有银行均已开始推广数字人民币钱包，预示法定数字货币迈入大规模推广前的最后一步，进入“准公测”阶段。

从2020年起，全球主要国家在数字货币方面的进展就开始明显加快。数字人民币在全球大国竞争中具有极强的国家战略意义。对内可更精准地对接实体经济金融服务需求，实现精准调控；对外有助于保持人民币币值稳定，利于各国接受人民币作为国际支付、结算、投资和储备货币，人民币国际化的重要抓手。一旦成功推出，或可重构整个国际货币体系，对全球金融体系和宏观经济产生重大影响。

因此，我国数字人民币推进进程有望持续加速。目前，央行数字人民币在技术手段、账户体系、功能实现、试点测试、场景应用等方面的布局均已较为完善，大规模应用可期。

就产业链投资机会而言，目前整个产业链受益环节以银行IT建设、线下数字钱包较为清晰，产业需求或进入加速点。

线下场景上，数字人民币钱包为重点建设环节之一，各商户需要采购以支持数字人民币支付，本身商业模式偏向产品化。另外，POS机具也需要进行相应改造，增加数字人民币支付模块。

金融IT建设上，银行IT系统需要进行配套建设，核心、支付、认证等系统均需做相应改造。加密技术方面，数字人民币构建需要密码技术作为基础支撑，以维护数字货币安全。在产业需求或进入加速期的大背景下，各环节有望循序渐进、逐步受益。机构认为重点可把握线下场景、金融IT等主线。

A股上市公司中，梳理数字货币产业细分对应的投资机会和标的，主要如下：

Ⅱ

三大市场协调发展，军民融合带来业绩持续改善！

宝钛股份：公司是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地，是国家高新技术企业，所在地被誉为“中国钛城”、“中国钛谷”。公司主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地。公司拥有国际先进、完善的钛材生产体系，主要产品为各种规格的钛及钛合金板、带、箔、管、棒、线、锻件、铸件等加工材和各种金属复合材产品。公司按照市场需求，生产、加工和销售适合客户要求的钛及钛合金等产品，已形成了成熟的购、产、销一体的生产经营模式。

标签：钛合金龙头、业绩持续改善、军民融合

看点：

1）净利润持续增长，业绩改善明显

2020年营收43.38亿元（+3.58%），归母净利润3.63亿元（+51.10%），扣非后归母净利润3.19亿元（+54.82%），毛利率24.26%（+3.66%）。随着国内外疫情受控和宏观经济指标持续好转，中低端钛产品及出口市场将逐步复苏，公司业绩将继续改善。

2）公司紧抓军品民品外贸，三大市场协同发展

公司坚持“两步走”发展战略目标，按照“做精军品、做活民品、做大外贸”发展思路，全面抓好军品、民品、外贸“三个市场”，提升营销、管理和装备“三个能力”。

公司毛利率分布大致是：航天航空较高、外贸军中、民品最低。公司主要市场划分为民品市场、航天航空市场和外贸市场，从销售数量看民品销售额为外贸和航天航空之和，从利润来看航天航空最高、外贸次之、民品最低。2019年民品市场的增长主要是化工市场新项目的增长，航天航空的增长主要有发动机及民用飞机的需求的增长。

3）钛行业呈现复苏态势，高端钛材需求较好

新冠疫情对国内经济和世界经济产生冲击之后，钛行业在国际市场方面需求萎缩，出口订单减少，在国内市场方面，中低端产品受钛产业链上下游部分企业复工复产延迟等因素影响需求下降，高端产品市场需求增长平稳，产品结构升级优化。同时钛行业结构性产能过剩、中低端产品竞争激烈、供大于求、同质化的矛盾依然突出，供需结构仍有待继续改善。

【免责声明】以上内容仅供您参考和学习使用，不作为买卖依据，据此操作风险自负！投资有风险，入市需谨慎。本文观点由九方智投胡祥辉编辑整理 (登记编号：A0740620080005）

参考资料：

1、20210417-国盛证券-计算机应用行业周报：怎么看待本轮数字货币投资机会

2、20210326-安信证券-计算机：数字货币测试全面铺开，推广前哨已吹响

3、20210127-万联证券-宝钛股份（600456.SH）：结构改善，盈利增强；加码投资，增长有为

4、20210409-首创证券-宝钛股份（600456.SH）：现金流同比增加667.25％，高景气钛产业领军标的

5、20210413-中航证券-宝钛股份（600456.SH）：2020年公司点评，产品结构持续优化，定增落地助力打开产能瓶颈

更多精彩文章，可关注头条号：九方金融研究所，获得更多独家实用的观点！喜欢记得点赞转发，有任何意见或者建议也可以留言告诉我们~

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。