4月18日比特币从6万美元的高度一路下跌至3月25日的比特币收盘点50900美元附近，单日下跌幅度超过14%。比特币的大幅度下跌修正对于其他的主流数字货币和部分山寨数字货币而言影响性是非常大的，我们能够看到之前部分存在补涨的主流数字货币和部分山寨数字货币近期最大跌幅甚至已经超过了40%。

比特币日线行情图

造成这次比特币大幅度回调的核心原因应该还是宏观环境方面出现了新变化以及市场的杠杠系数过大综合引起的。宏观环境方面我们能够看到近期一部分的国家密集出台了一系列针对加密数字货币的政策，比如之前的土耳其禁止使用国内的电子支付方式，直接购买比特币等加密数字货币。而印度也正式出台政策表明，在印度国内持有比特币的加密数字货币资产是违法行为，需要缴纳罚款。就连华尔街内部也有一部分的声音表明比特币等加密资产为违法犯罪和洗钱行为提供的便捷性。

比特币周线行情图

宏观环境的利空影响只是一个方面，从另一个方面来看，比特币的近期行情在之前横盘震荡一个月有余后终于突破了前高点61800美元，市场的看多情绪从此时开始逐渐的高涨。后续期货市场中递增了大量的多单并且杠杆系数从5倍到100倍不止，比特币的最终定价权是在期货市场的这一点从2018年以后就已经决定了。包括黄金，石油，贵金属甚至部分粮食的价格，它们的最终决定权也依旧是在期货市场。

当期货市场中单方面的看涨情绪越大大幅度回调的概率就会越高。比特币从1万美元上涨至6.4万美元的过程中，30%以上的回调幅度修正有过4次。离我们最近的一次应该是3月25日的比特币回调价格回落了6000美元，但是都比不上4月18日的这波大幅度的急跌行情。

那么比特币的牛市真的终结，熊市真的来临了吗？

目前不管是技术面上还是情绪面上，都无法直接表明比特币牛市的终结和熊市的来临。周线级别的上升趋势依旧是存在的，比特币的这轮牛市起点严格来讲应该是突破周线级别的压力位16500美元以后，也有一部分投资者认可是突破2017年历史前高点2万美元以后形成的牛市上升行情。目前的5日线虽然形成了刚刚下跌的行情，但是反映在比特币的周线行情上来看趋势上升的支撑依旧还在。3月25日上一波强势回调修正的收盘点50900美元目前还是下方的日线支撑，比特币的二次探底目前是以震荡的形式进行的，截至目前发稿为止最低点也保持在了5.2万美元上方。

市场的情绪方面，我们能够看到有很多的机构，依旧是在震荡洗盘中不断买入的，这一点可以关注近期头部交易平台的入场金额和净流入资金。真正疯狂的牛市终结是悄无声息的，并且是在所有人同时看多的时候。2017年的最后一波牛市在突破2万美元以后当时市场和媒体均认可能够突破到5万美元上方，但是牛市最终也在戛然而止。目前的市场情绪相对而言还是比较理智的，这一轮散户的参与程度是远远不及主流投资机构，后续的震荡行情应该会是近期加密数字货币市场的常态，但不意味着熊市的到来充其量也只能算作又一次的大幅度修正。

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