去中心化应用其中一个成长速度最快的版块一定是DeFi — 去中心化金融！今年二月初总共抵押在DeFi的资产已经突破10亿美元！

DeFi的龙头同二佬Maker、Compound，我地之前都详细介绍过了，以往DeFi都是比这两个dApps占左接近9成巿占率（DeFi会用锁在dApp张Smart Contract的资产计算巿占率）；但最近局面开始有啲改变，其他dApp都开始冒出个头来，其中排行第三的Synthetix锁住的资产已经接近排第二的Compound！

这篇文章就大家介绍这个去中心化合成资产平台(Decentralised Synthetic Asset Issuance Protocol)— Synthetix

合成资产

合成资产(Syntheic Asset)是一种模疑其他金融工具的投资产品；换句话讲，你毋需要实质拥有某件金融工具，而是投资一个同件金融工具价格挂勾的产品。

点解要买合成资产而不直接买原有资产？一般有两个原因：

1.更弹性

由于合成资产是同其他资产价格挂勾衍生的产品，能够提供更多弹性— 比如可以提供同价格反向挂勾的产品，当原有产品价格跌的时候，合成产品价格上升；咁就可以不需要单方向买升，或者可以有效做到对冲。

2.更便利

某地区用户未必能够买到另一地区的金融产品，但借助合成资产就可以解决这个问题；有一些入场门槛高的投资产品也可以利用合成资产令门槛降低。

Synthetix上的合成资产

Syntheix上的合成资产称之为Synths，现时为止有以下四大类Synths-

Synthetix运作原理

要成为一个去中心化的合成资产平台，有两个元素十分之重要：合成资产的价值有所支持、以及合成资产价值有效地与原有资产挂勾。

熟悉Makerdao运作的朋友，这部份会十分容易理解，因为原理基本上都一样通过超额抵押资产来支持Synths的价值-

价值支持— 抵押铸币

用户需要抵押Synthetix自己发行的加密货币SNX，去「铸造」Synths — sUSD，抵押率现时最小是750%，透过抵押SNX令到Synths的价值有所支持。

当然，要有奖赏机制，先会有人抵押；Synthetix就有2个奖赏抵押者的机制：

铸造出来的sUSD就是抵押者的债务，到最后清还借出的sUSD就可以赎回抵押左的SNX。

价值挂勾— 巿场力量

Synths币值的挂勾主要通过巿场力量调节，因为每当sUSD同USD的价值出现差异，就会有套利的机会；比如而家1sUSD＝0.9USD，用户就可以在Uniswap用0.9Dai买1sUSD，用来清还债务。

交易

Synthetix做的所有交易都是用Synths或者ETH去进行(ETH都要先转换成为sETH)，同一般交易所买卖加密货币最大的分别是Synthetix (Order Book)，即是不需要有对家卖比你。

当你用一个Synths去买另一个Synths，例如你用sUSD买sBTC，实际上是销毁你原本的sUSD，然后通过接驳好的Price Oracle以当刻汇率计算铸造几多个sBTC出来。因此，在Synthetix上面交易可以话是享有无限的巿场流动性/巿场深度。

当然，如果我地只是要买卖Synths，不会走去超额抵押SNX然后用铸造返来的sUSD去买Synths，因为750%抵押率会令我地的购买力大打折扣。我地可以选择在Uniswap直接买入sUSD再到Synthetics买其他Synths，或者直接用钱包接驳到Synthetix用ETH买Synths都可以。

风险

Synthetix暂时都只在Beta试行阶段，自己的白皮书都讲明而家都只是处于实验性质，所以当中有的风险我地绝对需要注意：

1.汇率变动风险

如果你抵押SNX铸造出sUSD，再用sUSD买其他Synths，你就会面对汇率变动风险，当你变换左的Synths价格下跌，你将来就需要更多的资产去赎返抵押左的SNX。

2.Price Oracle风险

笔者Synthetix的网页搵不到渠地是用边间或者几多间exchange的Price Oracle去报价，如果是用单一Price Oracle报价，就有机会重蹈bZx被hack的风险；只需要大量资金就可以操控Price Oracle的报价，直接影响到你买卖Synths的价钱。

3.暂时中心化风险

为左令开发速度加快，渠地暂时某啲系统开发工作都仲系中心化的模式运作，一个去中心化的生态仍然有待形成。

展望

Synthetix绝对有待发展，但渠的出现是令人对去中心化金融多左好多幻想：

1.更多投资产品

今日的Synths暂时只是果四大类，但他日就可以逐步加入不同的产品，例如股票，我地可以好方便咁买到美股或者其他地区的股票合成资产，日后将会见到sTSLA, sAAPL等等。

2.产品代币化碎片化更灵活

入场门槛好高的投资产品或者不可分割的投资产品，例如房地产、古董、球员等等，都可以成为Synths，因着加密货币的特性我地可以买到碎片化的产品，令门槛降低，也令交易更灵活。

3.无限流动性

Synthetix其中最大的特点是不需要对家都做到交易，只要有一个有效反应巿价的Price Oracle就可以做到Synths的转换。

真是Last but not Least, 期望这个合成资产巿场完全去中心化，这样只要你可以提供ETH/sUSD，就无人可以审查你或者阻止你进行任何交易，亦都不惊这个平台会倒闭。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。

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