© Reuters. 开源证券：保持滔搏(06110)“买进”信用评级 看淡低绝对值下业绩市场预期显著改善

网龙财经新闻APP据介绍，开源证券正式发布分析调查报告称，保持滔搏(06110)“买进”信用评级，FY2022充分体现经营方式延展性，看淡FY2023低绝对值下业绩市场预期显著改善。另考量禽流感负面影响FY23Q1终端产品零售业整体表现，上调FY2023-24并追加FY2025利润预估，预计今年FY2023-25净利为28.9/34.9/41.9亿，相关联EPS为0.5/0.6/0.7元，现阶段公司股价相关联PE为10.6/8.8/7.3倍。

调查报告哈敦，子公司FY2022总收入318.77亿(-11.48%)、红腺净利24.47亿(-11.68%)，业绩市场预期走低主要就系陈粮该事件、禽流感及国际性物流配送紧缺负面影响，但由此可知舰炮下，销售总收入涨幅窄于宝胜国际性，且FY22Q4全平台销额大幅下滑10%-20%高段，同比FY22Q3显著改善。从穆萨平台看知名品牌低绝对值负面效应显现出来且预计今年现阶段物流配送负面影响基本上消解，FY2023知名品牌业绩市场预期可望显著改善，与匡威及斯凯奇发展战略密切合作也可望重大贡献业绩市场预期存量，子公司实体店大店竞争优势显著+结账经营方式成形。

信用风险提示信息：禽流感负面影响终端产品零售业、知名品牌总收入大幅下滑、大店经营方式经济效益逊于市场预期。

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