“ADP大剧”待拉开序幕！1月3日-9日第三周备受瞩目该事件及分项全面性
1月3日-9日第三周，消费市场将迎接月度ADP大剧，英国劳力消费市场明显改善，但劳工消费市场参与度依然较高。其他分项重点高度关注：英国PMI、我国国际收支、我国银行信贷等，此外韩国和欧洲央行将发布通胀率统计数据。该事件方面，欧佩克或其盟国(OPEC+)将召开毛焦尔政策全会；欧洲央行将发布上月全会会议纪要，并且多名官员将发表公开讲话。
1月4日、1月5日关键字：英国ISM工业PMI、OPEC+全会、API、英国ADP、EIA、欧洲央行会议纪要
英国工厂还竭尽全力面临原材料紧缺、高投入价格和货物运输瓶颈。现有的客运和仓储能力，严重不足以将货柜及时运出，这是引致海港积压的主要原因。客运缺乏足够的驾驶员和工程车，而库房内部空间严重不足将使该情况更进一步加剧，当库房内没有多余的堆放内部空间时，空货柜常常根本无法存放在工程车上。而为了完成货物运输周转，空货柜常常根本无法安置在库房内，因为能回流到满载海港的空货柜数量有限。蔗茅，富国银行证券分析师EthanHarris则表示：“我们预计欧洲央行第一次加息的时间是在2022年6月，但也有可能将最早在2022年3月发生。两种情景都有可能将，我们想等着看看更多的统计数据。”投资者正在等待1月4日举行的欧佩克和其盟国(OPEC+)的视频全会。该集团将在会上下定决心2月与否竭尽全力按计划丰产40EIA/日。厄瓜多尔、利比亚和尼日利亚12月宣布部分石油生产遭遇其他原因。虽然一些欧佩克投资严重不足且维护欠佳，OPEC+迟迟无法实现丰产目标。消息人士称，虽然石油价格徘徊在80美元附近，欧佩克或其盟国(OPEC+)可能将会在1月4日开会时坚持现行的逐月丰产40EIA/日计划。ADP首席分析师NelaRichardson评论道：“11月劳工消费市场消费市场竭尽全力强劲衰退，克服了诸多挑战。受禽流感负面影响更大的服务供给商是今年劳工消费市场增长的主因。现在判断奥密克戎变种与否可能将在未来几个月减缓劳工消费市场衰退还为时尚早。”需要注意的是，劳力消费市场会对央行政策和资本消费市场产生不小的负面影响。英国劳力消费市场目前相当紧张，已经非常接近实现充分劳工消费市场，劳力紧缺也会推升通胀率，这使得欧洲央行有望加速削减QE并提前升息。虽然与禽流感和经济重新开放有关的供需失衡引致通胀率居高不下，考虑到劳力消费市场更进一步明显改善，欧洲央行12月全会下定决心更进一步加快削减QE步伐，但欧洲央行将竭尽全力高度关注后续信息对经济前景的负面影响，如果出现可能将阻碍西凯努瓦县的风险，欧洲央行准备适当调整货币政策立场。1月6日关键字：英国初请失业金、英国ISM非工业PMI、莱恩
得益于薪水快速增长和储蓄积累，英国人有在服务业上花钱的愿望和资金。但工业依然受到供给紧缺以及在某些情况下劳力供给问题的严重制约，而相关的限制因素也越来越数处负面影响服务供给商。近几个月来，英国劳力消费市场请辞率一直处于创纪录水准。10月请辞率略有下降，但仍远远高于禽流感前的水准。尽管提供了更高的工资和奖金，企业依然很难填补职位，劳力供给可能将需要一段时间来满足需求。随着英国劳工消费市场消费市场从流感病毒大流行中反弹，企业裁员率已降至近30年来的最低水准。在数百万英国人请辞的情况下，雇主疲于奔命应对劳工紧缺，渴望留住员工。同时，新出现的奥密克戎流感病毒引起了公共卫生问题，使儿童applicable和老人护理情况非常复杂。因此即便劳工消费市场消费市场偏紧，分析师仍对该流感病毒对劳工消费市场消费市场的负面影响持谨慎态度。1月7日、1月8日关键字：韩国CPI、我国国际收支、欧洲央行CPI、英国ADP、加拿大劳工消费市场、埃文斯、穆尔金、我国银行信贷、诺伊斯、沃尔夫奇齐
韩国11月零售销售连续第二个月增长，11月消费者通胀率率创下将近几年来最大同比增幅，但这不太可能将促使韩国央行很快撤回货币刺激措施，因为通胀率率离央行2%的目标依然很远。韩国核心消费者通胀率率一直徘徊在零左右。我国外汇储备规模此前环比“两连增”，国际收支中美元资产价值估值效应更进一步增强，加之我国贸易领域仍保持顺差，且跨境资金延续净流入态势，均促使国际收支规模环比提升，鉴于我国经济运行总体平稳，未来国际收支规模料保持稳定。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英指出，当前新冠肺炎禽流感仍在全球起伏反复，世界经济衰退面临较多的不确定、不稳定因素，国际金融消费市场波动较大。得益于科学统筹禽流感防控和经济社会发展，我国经济运行总体平稳且持续恢复，这都有利于国际收支规模保持总体稳定。展望后市，申万宏源首席宏观分析师秦泰强调，作为全球最大的货物贸易顺差国之一，我国具备稳定的赚取外汇的能力，经常账户亦长期保持顺差，这也为我国外债头寸的良好支付能力提供了保障，并下定决心了人民币汇率没有长期连续贬值的基础。他并指，目前我国资本账户的有限开放，为国家外债结构与国际收支规模的相对稳定提供了制度保障。欧洲央行11月通胀率率飙升至4.9%的25年高点。分析师对欧洲央行通胀率的普遍预估连续第六个月上升，预计通胀率率一直到明年第三季都将超过欧洲央行2%的目标。欧洲央行自己也预计，进入2022年，通胀率率将保持在3%以上，随后在2022年底跌至2%的长期目标下方。英国劳力消费市场确实在明显改善，失业率已经迅速降至4.2%，但劳工消费市场意愿依然较高，劳动参与度比禽流感前低1.5%，且在不同人群中分化较大，这并非联储定义的“广泛而充分”的劳工消费市场。英国仍需恢复420万个劳工消费市场岗位，才能恢复到禽流感前的水准。乐观地说，只要能解决与奥密克戎流感病毒相关的不确定性，这一目标有望在2022年年中实现。但如果劳工消费市场增长不温不火，加上通胀率居高不下，可能将令欧洲央行进退两难，因为过早收回金融支持的风险可能将对经济发展构成风险。2022年联储被迫加息的必要条件是通胀率螺旋，而形成通胀率螺旋的关键机制是薪水增速和通胀率预期的相互作用。本次禽流感引致的劳工消费市场严重不足是薪水上升的直接原因，通胀率预期位于历史最高水准。因此，薪水增速会否回落，会否与通胀率预期相互强化形成通胀率螺旋，会否逼迫联储提前加息，关键条件是劳工消费市场缺口会否闭合。即使禽流感对居民健康的负面影响趋于弱化，但“疫后创伤”或将对部分劳力的劳工消费市场意愿形成长期压制，引致劳工消费市场参与度难回禽流感前水准。疫后低劳工消费市场意愿的新常态下，需警惕工资增速维持高位、从需求端推升通胀率中枢。考虑到欧洲央行已开始货币政策正常化，趋势抬升的通胀率中枢，或将加速这一进程。虽然此前鲍威尔曾重申即使禽流感卷土重来，对经济造成的负面影响也不会太大。但是瑞信认为，奥密克戎的超强传染性将对劳工消费市场消费市场和全球供给链带来新的冲击，负面影响不容小觑。再加上发达国家可能将并不会采取严厉的管控措施，这将直接冲击服务业和劳工消费市场消费市场。加拿大劳工消费市场在11月份出人意料地大幅增加，推动失业率下降，工作时间上升至新冠爆发前的水准。但加拿大央行表示，人口结构和技术变革等主要因素正在对劳力消费市场产生深远负面影响，并让决策层判断与否实现最大程度可持续劳工消费市场变得更加困难。通常情况下，经济超过最大程度可持续劳工消费市场就会出现通胀率压力。郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
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