比特币的涨幅达到15.9万美元，这使DeFi代币和去中心化交易所成为众人瞩目的焦点，但赌桌可能会迅速转向。

比特币期待已久的牛市以及最近一波公司和机构投资者将其储备的很大一部分分配给比特币（BTC）的所有迹象都表明，加密货币的主流化步伐正在迅速加快：但是大规模采用的路径是否以代价为代价和权力下放？

了解您的客户和反洗钱法律已迫使大多数加密货币交易所对其用户是谁变得更加透明，而那些拒绝用户则不得不限制他们可以提供服务的管辖范围。

为了在许多国家/地区合法运营，许多交易所除了遵守严格的AML程序外别无选择，除了Monero（XMR）之外，大多数主要交易所都已取消了一系列隐私权硬币。

最近，监管机构已开始采取行动，世界各地的司法管辖区继续传播进一步的措施，以确保投资者披露其加密货币持有量并为其利润纳税。

随着美国司法部逮捕BitMEX的共同创始人， CFTC指控其所有者经营非法的加密货币衍生品交易所，这一切都在发生。

大约一周后，英国最高监管机构金融行为监管局（Financial Conduct Authority）甚至禁止投资者在所有加密货币交易所进行衍生品交易。

所有这些措施都是为了强制遵守加密服务提供商而设计的，尽管它们最终可能有助于进一步普及，但许多加密思想家正在寻找替代方法，以寻求财务上的自主权。

去中心化交易可能是解决方案

越来越多的投资者认为，集中式加密货币交易所的运作方式基本上与传统银行相同。作为对此的回应，整个2020年，分散交易的交易所如Uniswap，1inch，Curve Finance和Balancer变得越来越受欢迎。

对于更老练的投资者而言，提供衍生品交易的去中心化交易所也已经可以使用。与传统衍生产品类似，提供服务的加密货币交易所本质上充当经纪人，但是在分散式交易所的过程略有不同。这是因为它们利用智能合约代替了经纪人，并且在满足合约条款后才结算衍生合约。

目前，Synthetix是最受欢迎的去中心化衍生品交易所之一，在2020年，其总价值锁定升至10亿美元，随后整个行业的大幅调整导致TVL的下降和大多数用户的每日活跃用户敏捷。

总价值锁定在Synthetix中。资料来源：DeFi Pulse

该交易所允许用户创建一种称为合成资产“ Synth”的工具，该工具可以跟踪黄金，法定货币和加密货币。它还允许创建反向跟踪资产价格的资产。

平台用户还可以将本机SNX代币作为抵押品，以铸造新的合成器。类似于Uniswap，提供流动性的人将通过赚取一部分交易所的交易费来获得回报。

那些熟悉Uniswap之类的DEX的人会知道，从字面上看，任何人都可以列出一项新资产，这对于衍生工具而言，意味着任何基础资产都可以转化为衍生工具。

这些平台允许用户交易衍生产品而无需在任何集中式平台中存入资金，并且不需要他们完成任何KYC程序。

虽然一些投资者避开了KYC和税收合规性，但这对于加密服务提供商来说是一个严重的问题。根据创建Hegic DEX的匿名开发商Molly Wintermute的说法，对于集中式加密服务提供商而非DEX而言，合规性更是一个问题。

当被问及DEX如何保持与金融监管机构的合规性时，温特姆特用独特的语言直言不讳地解释说：“他们不能。这是金融基础设施的新层，而不是现有的2 z金融系统。就像TCP / IP或FTP，而不是分散式加密交易所。您无法停止Z代码或禁止互联网。除非公共区块链是开放的且未经许可，否则几乎不可能实行2禁止分散式衍生协议。”

温特姆特进一步解释说，分散式衍生品吸引了一部分投资者，原因是：“非托管交易（协议/人不持有资金，因为资金被分配在智能合约上）。经过验证的链上结算（没有2种便宜的manipul8 z衍生品，也没有仅交易所拥有者知道2种工作原理的近距离交易算法）。更高的流动性（新的点对点/点对点合同模型可能会提供更低的点差和更好的4个用户条款）。”

根据Wintermute的说法，与加密货币投资者的总数相比，实际使用DEX的投资者数量非常少。对于Wintermute而言，这意味着FCA衍生品禁令以及最近针对BitMEX采取的法律行动完全不相关且不适用于分散式金融协议。

温特穆特说：“去中心化衍生工具是小型加密货币世界的一部分。全球共有1亿+个加密货币持有者。其中约5-10个国家可能会（在全球范围内）积极交易加密货币衍生品。我认为FCA禁令不会带来任何新的有趣机会。什么也没有变。”

温特姆特在被迫详细说明美国证券交易委员会，FCA或其他监管机构可能不试图关闭Uniswap等平台并逮捕其创始人的机会后，表示：“他们可能会逮捕1或2位首席执行官，例如bitmex创始人，他们内部有一些可疑的东西，但只有2位使所有人感到恐惧。他们不能逮捕所有人。还比较了分散式衍生工具和使用4种脱毒药物的加密货币。这两件事是从频谱的不同方面来看的。如果是分散派生的玩具，则是枪支；如果是贩毒者，则使用枪支。分散的衍生品不是犯罪。”

Wintermute似乎也摆脱了最近的BitMEX丑闻，尖锐地回答：“我不认为有人给出了DeFi或DEX。bitmex家伙里面有很多可疑的东西，以至于这可能是针对目标2的攻击，而DeFi / DEX协议具有100％的透明度，并且您无法将某人带进监狱2 buidlin’一个网站上jst上面有数字，其中r透明4 z世界中的其他人。”

最终，Wintermute相信“ Bakkt / CME和其他Wall S —家伙很生气，没人能使用他们的s —–产品，现在他们把’加密企业家’和’tryin’2送给他们2入狱。”

这位匿名开发者随后解释说，在她看来，“元游戏是每款酷炫的加密产品禁止使用2个游戏，并尝试在其用户群中蚕食2个但使用兼容的s —–产品。”

尽管Wintermute的一些大胆主张可能有其优点，但法律的范围很长，而且正如我们在现已不复存在的ICO时代所看到的那样，将那些违反证券法的人带到美国需要时间。

2020年，DeFi平台的锁定总价值已升至126亿美元，而Dune Analytics的数据显示，Uniswap在10月的交易量为112亿美元。这些庞大的数字肯定会引起美国和国际监管机构的关注，因此对DEX采取法律行动只是时间问题。

去中心化交易所是第二层解决方案的试验场

除了解决隐私问题并恢复去中心化到加密货币领域的权限外，DEX还为第二层开发人员提供了一个沙盒。正如Cointelegraph充分报道的那样，以太坊网络内的扩展一直是一项持续的挑战。

当网络在高需求期间变得拥塞时，天然气费将成倍增加，交易速度将停顿。随着以太坊2.0的发展，许多DEX已开始尝试集成第二层解决方案，以为愿意放弃以太坊网络的用户提供更便宜，更快的选择。

对于基于非以太坊的DEX来说， Project Serum可能是最著名的成功案例之一。

基于分散式衍生工具的项目建立在Solana区块链上，而不是大多数DEX所运行的默认以太坊网络，但它也可以与基于ERC-20的资产和比特币完全互操作。

FTX首席执行官Sam Bankman-Fried和他的团队是Project Serum的幕后主脑，据Bankman-Fried称，该项目旨在通过为用户提供一种无权利用杠杆和交换资产进行投资的方法来规避集中交易的隐私和安全问题。 。

该项目还为高昂的天然气费和缓慢的交易速度提供了一种更便宜的替代方案，在高流量期间经常困扰以太坊网络。

班克曼·弗里德说：“为了构建能够提供快速，廉价订单匹配的产品，您需要一条具有高吞吐量的链条。交易非标准市场和处理风险或清算的需求进一步增加。Serum之所以选择以Solana为基础，是因为该链专注于独特且强大的扩展愿景。”

根据Bankman-Fried的说法，拥堵和高额收费等技术问题可能使投资者成败。关于高额费用，他说：“他们是致命的，由于规模问题，您基本上不能在以太坊上拥有衍生产品。如果分散式衍生品有增长机会，它们要么在新的L1上，要么在L2上。”

Bankman-Fried也同意Wintermute的说法，即“绝大部分衍生品都是集中交易，因此几乎没有人使用DEX”，但是他建议从理论上讲，“可组合性和自我监管”应该是促使更多用户使用DEX的诱因。参加运动。

一个DEX来统治所有人

总价值已锁定在DeFi中。来源：数字资产数据

当前，随着数字资产追求历史新高，投资者将注意力转移到了比特币上，Cointelegraph和Digital Assets Data的数据表明DEX交易量和每日活跃用户持续下降。

DEX每日活跃用户。来源：数字资产数据

尽管这可能使投资者感到失望，但它至少为开发人员提供了一些安静的时间，以专注于将第二层解决方案正确集成到DeFi协议中。

主要加密货币交易所变得更加集中的趋势不太可能很快改变。这意味着，一旦投资者再次选择投资去中心化金融和去中心化衍生产品，首个成功提供低价，隐私保护和快速用户友好界面的平台的交易所将成为最高统治者。

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