动态市盈率_动态市盈率与静态市盈率区别

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我是梁亮

本期的主题是-燃气板

注:图片来源于头条正版图库

燃气板块是公用事业的两大板块之一，今年以来该板块的表现如何？

以申万化学燃气指数为例，自今年以来已下跌19.04%在124个申万二级行业中排名第87位，表现相对一般。就具体趋势而言，它更为纠结。1月中旬，它一度突破半年高点，随后被市场拖累，迅速下跌。2月和3月，许多攻击试图恢复60日移动平均线，但它们不稳定，但它们不能下跌，因此在这个过程中，上下阴影线收集了很多。4月份，市场太弱，板块终于忍不住了，一路破位不回头。直到市场触底，整个过程的最大回撤幅度约为30%。后续反弹也比大多数板块强劲，最大幅度约为25%。

2.目前整个板块的技术趋势如何？

2021年9月，顶部3464点的下行趋势在5月底扭转，目前正试图突破60日线，重返上行趋势边缘。虽然第一次突破没有立即站稳，但退步幅度不大，成交量和能量在退步过程中也相对理想。60日线也在继续向下移动。因此，我判断后续的第二次突破继续稳步上升，回归上升趋势的可能性相对较大。

从短期均线来看，已经进入多头排列。随着60日线的下移，中短期均线构成了坚实的支撑，对未来市场的支撑也相对较大。KDJ如果我们来分析一下，虽然突破后的后退暂时陷入死叉状态，但我相信如果市场前景能站稳60日线，高位二次金叉还是有很大机会加速上行信号的。

3.燃气板块指数整体表现正常，但听起来市场前景乐观。那么板块的基本面是什么呢？

燃气行业的总体趋势仍与燃气价格高度正相关。例如，我们可以发现，每次天然气大幅上涨，市场总是会选择炒作整个天然气行业。事实上，准确地说，天然气价格的上涨实际上是对燃气行业下游公司的负面影响，即城市燃气公司。因为他们的主要业务是从供应商那里购买天然气，然后供应给城市的终端用户。所以如果天然气的价格保持不变，商品价格昂贵，对公司业绩的影响是负面的。然而，由于资本习惯选择在燃气价格上涨时炒作整个燃气行业，我们分析燃气行业主要是分析燃气价格的后续价格趋势。

4.如何看待后续燃气价格走势？

主要从供需两个角度来看。先看需求方。2021年全球天然气消费比2020年增长1830亿平方米，同比增长40亿平方米。.6%，其中中中国增长390亿平方米，贡献了主要的增量部分。即使在特殊时期的2020年，全球天然气消费减少了700亿平方米，中国也逆势增长了40亿平方米。因此，中国实际上已经成为近年来燃气消费的高增长地区。根据《中国十四五天然气消费趋势分析》的预测，由于能源转型任务仍然繁重，天然气在未来将发挥重要作用。预计2025年消费量将超过4200亿平方米，2035年消费量将超过6000亿平方米。因此，从整体需求方面来看，未来稳步上升是一个高概率事件。

从供应方面来看，2020年特殊情况的影响导致天然气需求急剧下降，导致油气价格持续下跌。当时，油价和期货甚至出现了负极情况，天然气价格自然不会好多少。当价格下跌时，天然气的供应下降速度会比需求方快，这使得2021年全球复苏过程中产能严重短缺，突出了供应短缺。再加上今年的地缘政治冲突，今年天然气价格爆发。但事实上，在这次地缘政治冲突之后，未来，俄罗斯天然气生产的重点将逐渐从欧洲转移到中国。刚才还提到，中国天然气消费的稳定增长将使俄罗斯的供应增长相对稳定，我认为供应波动的可能性较小。在中国天然气需求稳步上升的背景下，天然气价格预计将稳步上涨。

因此，综上所述，未来天然气价格的整体情况预计将是量价双升。

5.因此，燃气板块的基本面要好得多，但你刚才提到，事实上，城市燃气实际上损害了天然气价格高企的利益？我们应该更加关注哪些方向？

是的，虽然以前的情况大多是天然气价格的上涨会推动整个板块的上涨，但不排除该板块将根据未来的利润进行分化。从逻辑上讲，天然气行业越接近上游天然气源，天然气价格的上涨就越有利。至于基本上是下游的城市燃气行业，您可以更加关注该地区天然气价格的变化和原气价格的差异。例如，华东和广东的终端用户今年的天然气价格上涨幅度相对较大。投资者可以更加关注这些地方的城市燃气。

6.目前整个燃气行业的估值如何？机构预测增长水平如何？

目前燃气板块最新动态市盈率仅为20.74倍。近五年平均水平为56.01倍。目前的估值明显低于近五年的平均水平。目前，该机构一致预测，该行业未来两年净利静态市盈率润复合增长率为-2.27%。主要是因为目前燃气板块占比最重的还是城燃板块，刚才我也提到目前高价位的天然气水平对这些公司利润的侵蚀还是很厉害的。不过我认为并不会对板块价格的上行构成太大的绊脚石。

7.用亮灯模型评价化学制药板块能得到多少盏灯？

燃气板块的情况是：只有估值维度，移动平均线符合照明模型五个纬度中的两个，以是两盏灯。

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