比特币与黄金之间有什么联系?

比特币(BTC)的分类一直是加密爱好者,投资者和监管机构要达成共识的有争议且困难的话题。数字资产已经与货币,商品,投资资产进行了比较,甚至被认为没有基础价值。但是,从监管机构的角度来看,比特币主要作为一种商品进行关联和研究,尤其是与黄金有关的商品。实际上,很多时候比特币被称为“新黄金”或“数字黄金”。

本周,随着美国和伊朗之间紧张关系的加剧,黄金达到了六年来的新高,而BTC价格上涨了约20%。因此,分析师正试图重新评估商品和其他传统资产在多大程度上与比特币的长期和短期价格行为有关。

黄金和比特币价格之间的相关性如何?

回顾从2013年4月到现在的比特币和黄金的价格走势,可以看到黄金在2020年达到顶峰,而比特币在2017年底达到最高价格。但是它们之间有什么关系?

在计算整个样本(从2013年4月到2019年12月)之间的相关性时,数据显示黄金和比特币价格之间的相关性相当大,为46.5%,其中0%没有相关性,100%表示它们是完全正相关的,并且-100%表示它是完全反相关的。

有趣的是,当比较2018年至2019年之间的价格相关性时,我们可以确认价格相关性从2018年的60.3%增加到2019年的70.8%。

这就提出了这样的情况,即随着加密市场的成熟,价格行为开始类似于传统资产。滞后的黄金价格和比特币价格之间的相关性也显示出相似之处。

图1:2013年4月至2019年圣诞节的黄金价格

图1:2013年4月至2019年圣诞节的黄金价格

投资者接下来应该期待什么?

上周,黄金价格飙升至创纪录的每盎司1,606美元,黄金期货价格和波动性也有所增加。与此同时,比特币的价格上涨至8300美元以上,这是自2019年11月以来的最高价格。

此外,自12月18日发生价格下跌以来,1月8日,比特币达到了最高的每日交易量(超过280亿美元)。从Coinmarketcap提供的比特币的波动性溢价来看,1月份也可以看到最高的价值。自12月18日起于8月1日,以及1月3日。

只看价格的相关性,投资者可能会得出结论:黄金和比特币之间存在某种关系。但是,数据不足以得出该结论。

黄金和比特币的回报呢?

收益之间的相关性远小于两种资产价格之间的相关性,对于整个研究样本而言,收益率之间的相关性仅为2.2%。但是,人们可以看到BTC和黄金价格的相关性从2018年(8.7%)上升到2019年(12.5%)。

当观察滞后收益时,可以看到2018年至2019年之间的相同改进。但是在那种情况下,2018年的相关系数为负(-4.7%),以及整个样本的结果(-2.3%),而2019年的相关系数为(2.3%)正,这可能导致分析师拒绝以下论点黄金收益与比特币的行为有关。

相关性是否会导致令人失望的结论?

让我们看一下黄金回报是否通过做回归模型来解释比特币回报的移动方式。分析此回报样本时,系数显示,当黄金增加1%时,比特币增加0.115%。

但是,这些结果在统计上并不显着,这可能导致一些分析家说无法确认这种小的正比关系。在将比特币收益与黄金收益的滞后进行回归时,发现负相关关系,尽管在统计上并不显着,这再次使我们假设黄金价格走势无法预测比特币。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。

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