一、国外学者根据货币波动判断

不过不可否认的是自2018年初以来，像比特币这样的数字货币经历了长期的熊市，损失了约60％的市值。这种扩大的熊市有多种原因，从监管机构进入该领域到其他导致下跌趋势的修正。考虑到加密货币中有多少钱，人们会因有史以来影响空间的首次法规的未知影响而感到恐慌，这不足为奇。人们不喜欢波动，经验不足的投资者更有可能大量恐慌出售其货币，这会影响市场价格。

持有比特币的投资者可以回顾过去，以推测其数字资产（例如比特币）的价值，但现在不应该押注崩溃。因此国外很多的学者认为尽管数字货币价格波动可能令代币持有人望而生畏，但这些不一定是数字货币终结的指标，也不会成为所谓的泡沫经济。

二、过去的泡沫市场为比特币提供经验教训

机构投资者将熟悉2000年代初的互联网泡沫。有一些关键的事情可以表明泡沫正在发生。首先是大规模破坏，目前的应用很少，其次是难以估价的资产。

令许多比特币投资者感到恐惧的是，从2000年纳斯达克市值达到顶峰开始的事件周期。其次是持续了两年的泡沫破裂。这次崩盘关闭了许多大型在线零售商和科技公司，市场股票价格整体下跌，这是全球股东的噩梦。泡沫的特点是，投资者渴望以任何估值投资任何一家互联网公司，希望该公司能够实现天文数字的利润。取而代之的是，这些公司在花费巨额资金以加速扩张规模而又无法盈利的情况下却蒙受了惨重损失。

最近，数字货币的投资者越来越担心数字货币正在追随网络时代的到来，并且泡沫即将来临。对于华尔街的投资者来说，通过加密货币交易所快速扩展初始代币发行是一种模式，这对经验丰富的人来说太熟悉了。但是，比特币以前曾经历过四次熊市浪潮，其价值在恢复之前下跌了多达百分之五十。

当前创建的数字货币和ICO数量远远超过了2018年的数字，并且预计将继续增长。而且数字货币行业尚未充分发挥其潜力，尤其是对千禧一代对市场的兴趣仍然很高。据估计，多达20％的千禧一代拥有某种形式的加密货币，并计划将这笔资金用于退休，生活和旅行费用。

三、为什么有的人认为它会是一种泡沫经济呢？

尽管比特币泡沫尚未破裂，但2018-2019年的增长已达到顶峰。目前的趋势全在山寨币上，尽管这里的增长也受到整体市场前景的阻碍。整个比特币市场需要更多时间来吸收近期监管投机和看跌趋势的冲击。比特币似乎属于泡沫或崩溃边缘，为什么有的人认为它会是一种泡沫经济呢其原因有两个：

1、它具有最小的当前目的。

2、很难确定其作为数字资产的真实价值。

据估计，所有比特币中有40％由约1000人持有，担心这些人可能会合谋影响总体上比特币的价格，这让其他比特币投资者感到担忧。专家们对崩溃的观点持不同意见，有些人认为整个市场的崩溃就在眼前，而本森诺夫等人则认为，市场需要时间成熟才能得出关于数字货币的可靠结论。认为比特币不会很快崩溃的专家认为，市场正在经历的价值波动仅仅是市场的调整。

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