USDT溢价问题

现阶段加密货币市场上绝大部分的稳定币全是锚定美元、或是以美元为关键锚定对象，简单而言现阶段以（中心化的）加密货币交易所为主导的市场模式，非常大水平上造成了以比特币为主导的加密货币标价严重性依附于以美元做为世界货币价格机制以上。

虽然各种稳定币发售的标准上是有所区别的，由以USDT为甚不时会由于Tether潜在性的滥发货币手段造成信用及兑现的忧虑而发生负溢价状况，但稳定币在加密货币市场中所扮演的角色实际上能了解为和美元等同。换句话说，实际中美元的流通性不够，一样能快速传输到这类稳定币以上。

相信很多朋友投资加密货币的一个关键原因便是应对各国政府的货币超发，有的人也许不能了解前或是美元（等法币）泛滥，为什么忽然间便说市场上美元不够用了？流通性不够并不能简单地了解为总量不够，而是处于流通状态的美元不够用了，由于资产价格全是在下跌，大部分人自然就偏重于拥有现金，而对另一部分人而言则一样要现金去还清债务、补缴保证金，这便是常说的金融危机时“现金为王”。

美股在十天内已经熔断四次，美联储火速施行救市对策把利率降至0及其相对的量化宽松政策，本来这番“放水”会必然造成美元泛滥货币贬值，然而美元指数却一路走高直至103的历史高位，这种状况直至无上限的量化宽松政策的施行才有一定的减轻。当然这种情况也并不是巧合，在历史上、比如最典型的2008年金融危机就发生过，其背后是有复杂要素在内就不会再展开了。

相对应地，稳定币的市场总额也在持续增长，这十天总市值也增长了远超10%。但对比美联储，稳定币“放水”应对流通性匮乏的效率明显低多了，特别是去中心化交易平台，在3月12日那天稳定币的流通性都几近枯竭，做为在其中标杆的DAI都发生了6%之多的溢价，迫使MakerDAO临时决定扩展USDC做为新抵押资产以减轻流通性问题。对比之下“超发专业户”Tether则显得轻车驾熟多了，十天时间累积公开增发了近2亿的USDT，其溢价在这几天总算下降到约2%相对正常情况下水平。

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