首先将比特币UTXO分为三类：

1.持有一年以上的UTXO，我们称为Hodler，这是长期持有者；

2.持有在三个月以下的UTXO，我们称为Trader，这是短期交易者；

3.介于三个月至一年之间的UTXO，称为Transitioner（转换者），可以向Hodler和Trader进行转移。

比特币Hodler持有量变化

总体上看Hodler持有量明显上升，每年逐渐放缓增势。由于即将减半，2019年底开始快速增加，现在已经接近1100万个。数据显示，Hodler量和比特币价格某些时段呈现负相关关系。

Hodler两个低点是在2014年3月和2018年3月，这都是发生在牛市顶点之后。

Hodler持有量历史高点出现过两次，分别是2013年1月和2016年4月，这些交易者会选择在牛市的顶点囤积一批比特币，再在熊市到来之前抛售，促使比特币价格来到最低谷。

目前Hodler当中五年以上的UTXO很长时间出现增加，占比达到21%。Hodler持有量的历史高点应该已经来到。

二、比特币Trader持有量变化

Trader的变化量是最多的，在出现牛市和熊市的时候，Trader持有量能够呈现出正相关的关系。在牛市当中常会出现Trader持有量高点，分别是在2011年7月、2013年4月、2014年1月和2017年10月，‌在顶点附近出现抛售的现象是非常明显的，在比特币价格下跌过程当中出现大量的抛售现象。

随着3月12日比特币价格出现明显的下跌，Trader持有量明显回升，但是处于历史较低水平。

三、比特币Transitioner持有量变化

Transitioner持有时间长度在Hodler和Trader之间。Transitioner历史上高点发生的时间是在2011年11月至2012年5月、2013年5月至2013年10月、2014年6月至2014年10月，以及2018年5月至2018年8月。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。

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