虽然许多分析师预测比特币（BTC）牛市行情，但期权市场认为该加密货币在12月创下新高的可能性非常小。

加密货币目前的交易价格约为6,450美元-与2017年12月创下的20,000美元的历史新高相比下跌了200％以上。

根据加密衍生品分析公司Skew提供的数据，期权市场显示比特币在年底前突破20,000美元的可能性只有4％。

实际上，期权市场水平表明，到12月底，价格跌至五位数的可能性也很低。

数据显示，比特币年底收于10,000美元以上的可能性为16％，而价格在12月挑战2019年6月高点13,880美元的几率是8％至10％。

期权是衍生合同，赋予买方权利，但没有义务在指定日期或之前以特定价格（称为执行价格）买卖标的资产。看涨期权赋予买方购买权，而认沽期权的买方则具有出售权。

概率是借助Black-Scholes公式来计算的，该公式基于以下关键指标：看涨期权价格，行使价，标的资产价格，美国国债等投资的“无风险”利率以及期权的到期时间。

乐观的期望
许多分析师相信，全球央行和各国政府最近宣布的应对冠状病毒带动的低迷的各种货币和财政措施将对比特币带来好兆头。

Digital Assets Data首席执行官迈克·阿尔弗雷德（Mike Alfred）表示：“由于宏观背景非常乐观，计划进入该系统的流动资金达数万亿美元，因此该加密货币可以冲向历史高点。”

财政刺激的由22个国家在过去的两周左右宣布的量相当于全球国内生产总值（GDP）的75％，根据摩根大通。同时，从新西兰到加拿大的中央银行已将利率下调至零。美联储上周一宣布了一项开放式资产购买计划。

加密衍生品交易所Deribit的首席财务官卢克·斯特里耶斯（Luuk Strijers）说：“这种印钞和降低利率实际上可能是促使人们对比特币产生更多兴趣以对付法定货币的一种对冲。”

但是到目前为止，加密货币一直在努力与股票市场脱钩。事实上，尽管美国参议院决定批准创纪录的2万亿美元财政刺激方案，但上议院随后批准并由唐纳德·特朗普（Donald Trump）签署成为法律，上周它以5,870美元的平价收盘。

交易所CoinSwitch.co的首席执行官Ashish Singhal表示：“加密货币在第二季度将继续与股票市场相关，而复活的途径可能只会在第三季度初出现。”

然而，辛格哈尔表示，由于加密货币被视为对政府采取的大规模刺激通胀政策的对冲，短期内下行空间可能有限。

比特币经常被吹捧为这种对冲，因为它的供应是固定的，并且通过称为“采矿报酬减半”的过程每四年将供应扩展的速度降低50％。

减半集会的赔率

比特币将在五月份进行第三次采矿奖励减半，此后每10分钟进入流通的比特币（BTC）数量（称为区块补贴）将从12.5下降一半至6.25。

“从历史上看，奖励减半导致了比特币和其他加密货币的巨大经济增长，”比特币ATM提供商Bitcoin Depot的首席执行官Brandon Mintz说。

Stack Funds的联合创始人兼首席运营官Matthew Dibb说，他预计减半事件将在未来两个月内对比特币的价格造成上行压力。

迪布说：“投资者预期将在减半后迅速升值，从而占据头寸。”这进一步提高了比特币的市场价值。

但是，根据期权市场数据，同样，减半前和减半后反弹的前景很低。

期权数据显示，虽然到4月底比特币保持在6,000美元以上的可能性超过50％，但价格跨入五位数的几率仅为4％。值得注意的是，仅仅六个星期前，比特币的交易价格接近10,500美元。

数据显示，到6月底，比特币将被接受的价格超过10,000美元的可能性为12％。到9月底，可能性上升到16％。

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