什么是减半行情其逻辑又在哪里呢？

有人说是由于比特币挖矿成本伴随着减半而提升，因此比特币价格会提升。但经济学常识却并不是这样说的，价格决定成本，而非成本决定价格。

仅有在比特币不久出现的上古年代，比特币较成熟交易市场还未产生时，也就是说没有有效的市场机制时，人们不知道如何给比特币定价，才用比特币的挖矿耗电等成本计算过比特币的价格。2009年10月份的时候许多人按照电价算过，1美元的电能挖出1309枚比特币。这是最早有记录的比特币的价格。

现在呢？1枚比特币大经约是7400美元。这不是归因于比特币的挖矿成本连续不断提升才造成其价格上升到这一位置的–如果是那样的话，只需不计成本地挖比特币，那比特币价格就可以被人为地推到天上去了。这显然是不可能的。

有人说是由于比特币减半造成供应减少，因此会有减半行情。这一理由也无法说服我。比如说，上次减半造成的每年比特币的供应量的减少只占时比特币流通量的4%左右；而在那时候，减半前后，比特币上涨了90倍。而到今年五月，挖矿奖励减半所造成的供应量减少只会占到比特币流通量的不到2%，把这个作为减半行情的推动力，也确实是不具说服力。

还有一个讲法，这种讲法是，归因于大家相信有减半行情，那么减半行情就确实有了。归因于相信，因此发生。

是不是这样呢？进行一番验证，这种讲法恐怕也不是特别成立。

我们假设，在第一次比特币区块奖励减半前，就归因于某些原因，人们开始相信比特币减半会造成其价格上涨。然后陆陆续续开始许多人买入，造成比特币价格确实开始上涨，所说的减半行情就此开启。

在这个过程中，时间那么长，理所应当有一些人对减半行情将信将疑，他们会搜索证据加以确认。

总而言之，众说纷纭，没有一个有逻辑的讲法可以彻底说服所有人。那减半行情究竟是怎么回事呢？

我们再回到比特币的价格和出块奖励减半历史，可以从中明显地看出价格的周期性变化。但是，这种变化确实和减半有关吗？

在股市里，比如道琼斯指数，我们一样能看到类似的周期性变化，而它是没有什么所说的产量减半的。

因此，比起我们所说的减半行情，更有比特币所展现是只是作为五个金融资产本身所必然具备的周期性价格变化，而所说的减半行情其实是对比特币周期性价格变化的错误归因。

这就是目前MTCORE对“减半行情的看法。甚至有人认为，由于没有所说的减半行情，比特币价格周期是和比特币的减半周期不相关的、有差别的，因此伴随着时间的推移，将来我们会发现比特币减半的时间点会处在价格周期的不同位置。

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