在过去的两个月中，比特币的百分比增长了三位数。可是，在近期的减半事件后，一类指标早已变得相当看涨，表明有迹象表明该加密货币仍然被低估并且仍有运行空间。

现阶段，按市值计算的最大加密货币交易价格为9762美元，较3月12日的低点3867美元上涨了150％。

尽管这很有可能使一些投资者认为该加密货币被超买或高估，但一类名为“PuellMultiple”的链上指标却暗示着了这一点，该指标在三月份达到了价格最低点。

Puell倍数是通过将以美元为单位的比特币的每一天发行值除以每一天发行值的365天移动平均值得出的。依据区块链情报公司Glassnode提供的数据信息，现阶段略低于0.5。

读数少于0.5表明与历史标准相比较，每一天新发行的硬币的价值非常低。历史数据显示信息，空头市场通常会以普埃尔多元指数跌穿0.50结束。

Puell倍数一般 受价格波动的影响。比如说，假如价格下跌，则每一天发行的美元价值降低，进而推低该比率。

每一天发行是指矿工添加到生态系统中的硬币数量，这类矿工将其当做对加密货币区块链上采矿块的奖励而获取。矿工主要靠现金经营，并通过售卖进到市场来售卖所持股份来支付采矿成本。

可是，矿工供应降低也很有可能给普埃尔多元化指数导致压力。这貌似是该比率近期降低的原因。

比特币减半的低读数

Puell倍数最新的少于0.5的读数是按计划降低每一天发行量的结果。

比特币在5月11日进行了第三次减半奖励，之后开采的每块奖励从12.5BTC降到6.25BTC。减半后，非价格指标马上从1.13跌至0.41，并在5月17日跌至0.37的最低点。

也就是说，自5月11日至今，考虑到减半及其从而导致的矿工投降，矿工的每一天供应量已大大减少-小型且效率低下的矿工考虑到盈利能力降低而缩减了运营。

依据数据来源CoinMetrics的数据信息，哈希率的7天平均值（即是挖掘区块链上的区块而聘用的挖掘能力）已从每秒钟120Exa哈希降低到少于100Exa哈希。

在之前的减半（分别于2016年7月和2018年11月）后看见的PuellMultiples的低点意味着比特币价格开始新的牛市。

比特币在2016年7月9日经历了第二次减半，在截至7月13日的四天内将Puell倍数从1.59降到0.72。该指标最后在8月中旬跌至0.59。在八月的第一周看见的450美元的低价始终没经受考验。

同样，在2012年11月28日第一个奖励减半后的两天内，Puell倍数从1.57降到0.70。三周后，该指标跌至0.62。在减半日看见的加密货币低点12.30美元是有史以来最后看见该价格。

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