独特的信用产生机制

　　我们不禁要问,为什么这么多杰出的金融界巨人会看错？为什么比特币有如此顽强的生命力，能在"死"过176次后还依然生龙活虎？

　　根本原因在于, 比特币是全新物种，无法用传统金融思维来评判。

　　现代金融是建立在信用基础上的, 缺少信用，将导致金融体系的崩溃。个人信用不足，消费者将无法使用信用卡；公司信用缺失, 公司不仅贷不到款，还有可能影响股价，甚至公司倒闭；银行如果丧失信用, 就会有民众排队取钱，可能发生导致银行倒闭的"挤兑"风险; 一个国家如果信用缺失, 国家所发行的货币就会遭到市场的抛弃，甚至一文不值, 导致整个国家金融体系的崩溃。信心比黄金还珍贵。

　　不管是个人、公司、银行还是国家，他们的信用都来自于外界的信任。单靠自信是不够的，信任需要外部给予确认。外部确认的信任越多，被信任的对象的信用就越高，因此我们有个人征信机构、金融评级公司、律师和会计师等来外部提供的增加信用的服务。

　　然而, 比特币有其独特的自我产生信用的机制。自我产生信用的特性，大众预期引发的非理性投资，以及传统投资人的加入，是比特币价格不断创新高的根本原因。

　　1.自我产生信用：区块链技术，共识机制和金融离心力

　　比特币的底层区块链技术，天生就是个信任生成器。《经济学人》杂志曾经用“信任机器 The trust machine”作为杂志封面来描述区块链技术。

　　区块链靠的不是外部而是数学原理来产生信任。也就是说, 你也许不相信个人,机构, 银行甚至国家, 但你不得不相信1+1永远等于2。因为在我们所处的世界维度里, 数学原理是没有被颠覆的可能。

　　除了区块链，比特币还采用分布式和去中心化的共识机制。在比特币世界里，没有中心，没有权威，任何操作都严格按照透明的规则。这进一步增加了人们对比特币的信任。

　　区块链技术和共识机制为比特币构建了产生信任的基础, 就像一台榨果汁机给制造果汁提供了很好的工具，但是榨果汁机并不能自动流出果汁, 需要输入水果原料。

　　比特币信任的“原料”，来自于金融离心力。

　　现代的金融体系越来越中心化, 其复杂、集中程度越来越高。而当金融向心力越大的时候, 相对应的离心力也越强。金融离心力代表的是对金融中心化的反抗。 就比如在金融管制越严的领域和地区，地下金融越发频繁，这是金融离心力的具体表现。

　　这些金融离心力, 通过区块链技术和共识设置, 源源不断转化为对比特币的信任, 成为比特币价格不断上涨的动力源泉。

　　2.心理预期引发非理性跟风投资。

　　比特币这种罕见的信任产生机制, 造成其超强的抗打压能力。在每次监管和权威打压后, 比特币都能强力反弹，而每次反弹, 都再次加强人们对它抗打压的预期。经过多次循环验证, 人们对比特币的心理预期慢慢产生了变化: 比特币越被打压越容易反弹，比特币俨然成为反抗金融权威, 去中心化的精神领袖。

　　华尔街日报10月12日报道, 纽约投资机构Bernstein分析师把比特币看成是"抗审查的资产 censorship-resistant asset class "，凸显投资人对其抗打压能力的期望。

　　大众心理预期形成后, 投资比特币行为开始呈现非理性特征：大众的从众心理和害怕错失机会等非理性投资行为，成为推动比特币价格疯涨的另一个动力。

　　3.传统投资人的加入

　　在舆论推动下, 越来越多的人参与比特币的交易。以前对比特币不屑一顾的大银行, 为了满足客户的需要, 开始涉入比特币市场。这些银行包括高盛这样的精英投行,还有摩根这样的大银行。

　　尽管CEO戴蒙公开表示他要解雇摩根的任何参与比特币交易的交易员, 但是客户并不买他的账, 在他讲话期间, 摩根客户委托摩根管理的基金照样买入不少的比特币。

　　10月2日华尔街日报报道高盛正在筹备比特币交易平台。当媒体寻求确认时，高盛的公关部不予评论，但是明确表示高盛会尽力满足客户的需求，如果客户对交易比特币感兴趣，那高盛不排除搭建比特币交易平台的可能。

　　没有人知道比特币的真正价值是多少, 也没有人能预测比特币能到什么价位，唯一能肯定的是,比特币价格暴涨的根源在于比特币内在的信任产生机制，由此引发外界更高的期望和非理性投资，并带动更多投资者的加入。

　　比特币内在信任机制一旦遭到破坏，会对比特币的价格产生致命的打击。比如密码破解导致区块链保护机制时效, 或者内部共识机制无法严格执行，或者金融离心力消失, 民众没有去追捧比特币的需要。这时候,投资人手中的比特币会成为一窜一文不值的数字，这也将是比特币退出历史舞台的时刻。