北美最大交易所Coinbase上周在纳斯达克公开上市，正式成为首家上市的加密货币交易所。然而，推特上立刻就传出谣言，指称Coinbase高层主管出清大量股份，引起轩然大波。对此，Coinbase的首席律师Paul Grewal也出面辟谣，解释整起误会的缘由。

“直接上市是一种新颖的概念，人们常会误解他们的运作模式。首先，在DPO中没有新股被发行，只能买卖现有股份。这意味着如果持股人不卖出手上的股票，就无法让更多投资人进场使公司成功上市。而最大宗的持股人正是公司内部高层人士，这也是为什么他们会卖出这么多股票。”

直接上市的必然操作

Paul Grewal在推文中就提到，由于Coinbase当初采取的是直接上市(DPO)，因此为了增加市场上的流动性，公司势必得释出部分持股。

而整件消息之所以会迅速传开，最早是因为一位名为@DerekCoatney的推特用户贴出了一张Coinbase高层大量倾销股份的自制表格，并附注哈哈哈，这是什么鬼。

但外媒《Decrypt》也随即查证，发现表格内的数据不仅来源不明，甚至明显错误百出。其中被造谣清空所有持股(255,000股)的财务长Alesia Haas，这笔交易是在她选择行使部分认股权后执行的。然经比对SEC文件中受益人初始声明(表格3)资料后不难发现，Haas持有约170万的Coinbase股份，意味着其实只卖出了15%左右的持股。

尽管辟除了公司高层出清股份的谣言，但许多投资人都仍对加密货市场抱持观望态度。

Coinbase的下一步

根据外媒《NewsBTC》的报导，Coinbase去年营收有高达86%来自交易手续费，每笔交易平均获得0 .57%，在1.93兆的交易量中获利11亿美元，如此高占比引起投资人关切。

Coinbase执行长Brian Armstrong上周在接受了《CNBC》的采访，表示虽然目前公司主要营收来源是交易所的手续费，但未来将持续推出更多加密货币衍生产品，并扩展现有教学互动平台「Coinbase Earn、金融卡Coinbase Card以及托管业务的收益，期望在五到十年内完成转型。

他表示，公司未来将效法Amazon过去多元化经营的成功案例，从初始的线上书商到在云端业务上取得的巨大成功，Armstrong期许在本业的交易所外创造另外50%的总营收。

对此，投顾公司DA Davidson的研究长Gil Luria也在区块链Podcast 《Unchained》上发表了他的看法：“Amazon的成功，是基于团队优秀的领导能力和社群导向的营运方式，而我在Coinbase上也看见了这样的特质。”

然而，目前因各大交易所降价竞争， Coinbase已调低手续费，营收也很可能受到影响。而比特币币价近日遭逢震荡，手续费获益也将随之受挫。如何成功转型，扩大交易手续费以外的收入来源，正是Coinbase目前最大的课题。

昨日Coinbase股票收盘价330美元，小幅下跌2.63%。而比特币(BTC)在上周末大跌一万美元后，目前仍在54,800美元至57,800美元间整盘，过去24小时跌幅3.62，截稿前报54,888美元。

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