经过近两年的修复，ST禾盛（002290.SZ）终于摘帽，叫回了它原来的名字——和盛新材。4月20日，股价创下近一年新高，市值较低点回升66.26%至17.35亿。

在过去的五年里，和盛新材一直使用另一个更好听的名字，中科新材。这个名字来自资本圈臭名昭著的中科创资本和实际控制人张伟。

2015年，张伟和中科创资本通过一系列股权运营成为和盛新材料的实际控制人，将公司的主营业务从家电复合材料转变为金融业务P2P商业保理。

2018年，中国科技创新资本正式定义为黑手党相关组织。张伟被关闭，他持有的和盛新材料32%的股权也被冻结。因此，该公司自2019年起被退市警告。

在投资市场上，一直有资金追求垃圾的概念，蓝筹股企业评论认为这种现象是中立的——尽管炒作垃圾股往往更冒险，但确实有价值逆转的可能性。

在研究了和盛新材料后，《蓝筹企业评论》倾向于认为摘帽ST和盛新材料的基本面再次显示出有趣之处，未来业绩反转值得期待。从今年第一季度的业绩来看，该公司正在实质性地摆脱问题股东带来的负资产，从而回归一家具有巨大增长潜力的公司。

和盛新材料具有良好的主营传统

苏州和盛新材料有限公司成立于2002年，是家电外观复合材料细分行业的老企业。其生产能力和规模处于行业领先地位，具有市场第一和品牌优势。是中国最具竞争力的家电外观复合材料制造商之一。

家用电器复合材料是薄钢板表面的功能复合膜或有机涂料，主要是有机聚合物着色、耐腐蚀、装饰、金属强度高、易加工，能更好地实现家用电器外壳的颜色、形状和质量要求，满足家用电器消费需求的升级。

2010年以后，由于家电行业竞争进入红海阶段，和盛新材料销售净利率全年保持在5%以下，2014年甚至亏损1.2亿元。

2020年，和盛新材重新发力家电复合材料老本行，似乎正走出中科创五年恶梦。对和盛新材料前景的乐观态度主要基于以下四点：

?行业增长稳定，前景确定

目前，复合材料产品主要用于家用电器的外观（VCM）以及预涂板（PCM）这两类广泛应用于洗衣机、空调、电视、热水器等白色家用电器、厨房、浴室电器等领域，未来将扩展到游轮、高速铁路内饰、建筑墙等领域，具有广阔的发展空间。

作为家电行业的上游，外观复合材料的增长是家电复合材料行业增长的重要动力。近年来，随着智能家居的升级，冰洗产品不仅逐渐大容量化，而且对外观的多样化需求也越来越高。美观时尚已成为家电的重要需求，加快了复合材料在家电中的比例。

由于家电外观复合材料的生产工艺比家电行业原有的磷化喷粉工艺更环保，成本更低，其替代趋势也将增加未来对复合材料的需求。

?公司经营有所改善，预计2021年利润将翻倍

根据近两年的财务数据分析，和盛新材料的可持续经营和盈利能力确实有了显著提高。

对比和盛新材及其竞争对手立霸股份(603519).SH）近年来，和盛新材料在家电外观复合材料业务中的收入不仅高于立霸股份，而且比立霸股份增长更快。

根据2020年年报数据，和盛新材近两年总资产周转率明显提高。根据2020年年报，总资产周转率为1.22次，是2018年的2.3倍。

根据年报数据，2020年禾盛新材净利润5500万，同比增长104.6%。2021年第一季度最新披露报告显示，净利润为3350万元。从公司经营稳定的口径来看，预计2021年净利润将超过1.3亿元，比2020年同比增长140%。

?优质客户得到了很好的维护。

在被外国野蛮人控制的五年里，和盛新材料有价值地维护了与重要下游客户的业务往来。

根据公司的公开信息，这些客户网络遍布国内外一流的家电制造商，主要客户是LG、三星、夏普、东芝、日立、西门子、三洋、长虹美菱、美的荣事达、华凌、华日、星星等。

河盛新材料十多年前获得苏州三星、美的集团、无锡松下、上海尊贵电器等优秀供应商奖。由于家电对复合材料稳定性的要求，家电厂家不会轻易更换供应商。

除上述企业外，何盛新材料供应商名单实际上更长LG、博西华、海信、三洋等国内外知名家电品牌建立了长期合作关系。

?管理层隐忍和坚持

公司目前的管理层，如董事长梁旭、总经理郭宏斌等，在公司工作了10多年。虽然他们没有持有公司的股权，但正是因为他们一直坚持主营业务，他们才给了和盛新材料起死回生的可能性。

从公司3月26日公布的未来三年(2021-2023年)股东回报计划也可以看出，和盛领导对公司未来发展的信心。根据公告，和盛新材料将在未来三年继续增加产品升级和业务转型的资本投资。公司董事会认为，公司未来三年的发展阶段是一个成熟的时期，有重大的资本支出安排。

为保持对公众股东的合理投资回报，和盛新材料承诺2021-2023年利润分配时，现金分红在当年利润分配中所占比例不低于40%；在公司正常生产经营的前提下，现金分配的年利润不低于当年可分配利润的10%。

此外，近两年的两年里，和盛新材料继续增加对技术研发和产品创新的投资。截至2020年底，共持有发明专利4项、外观专利1项、实用新型专利69项。

在期待和盛新材料前景的同时，中科创遗留的问题仍需警惕

何盛新材料在2020年业绩简报会上透露，实际控制人张伟涉案仍在审理中，他持有的32%股权很可能被司法机关拍卖，公司未来实际控制人存在很大不确定性。

此外，张伟夫妇担保的信托贷款还剩5.9亿元，后续影响需要等待。

《蓝筹企业评论》指出，和盛新材总股本2.43亿股，类似于可比公司立霸股份2.22亿股。但目前立霸股份市值超过38亿，禾盛新材料仅超过17亿。我们相信，如果和盛新材料未来出现无实际控制人的治理结构，将对现有管理层大有裨益，为公司未来的发展提供更大的动力。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。