新京报讯 2019年1月至11月，全国中小企业股份转让系统披露了新三板市场运行情况。2019年1月至11月，新三板市场整体运行平稳，主要指标同比下降，也出现了一些新的亮点。自10月25日证监会宣布启动新三板改革以来，市场活动有所改善。

就市场规模而言，前11个月有233家新上市公司。截至2019年11月底，新三板上市公司9107家，总市值2.96万亿元。合格投资者23.15万户，比去年年底增长3.61%。11月29日，平均市盈率为19.41倍，较去年年底有所下降；60日市盈率为17.79倍，较去年年底有所上升。

在市场融资方面，前11个月市场共发行586次，融资247.37亿元。非金融上市公司发行579次，融资230.76亿元。优先股、双创债、可转双创债、可转债9次、6次、8次，融资2.70亿元、2.70亿元.40亿元、1.62亿元。

在并购方面，上市公司前11个月完成了17次重大资产重组，涉及23.84亿元。上市公司收购131次，涉及91.74亿元；上市公司收购9家上市公司，涉及45.69亿元。

运营特点体现在四点：一是市场有序清理，上市公司质量提高。一方面，经营压力大、违规企业加快清算。自2019年以来，834家公司因上市成本收益比而退市，其中亏损企业240家，净利润不足1000万元的微利企业348家；因未按时披露定期报告而被迫退市。另一方面，新上市公司的经营质量有所提高。2019年新上市公司平均收入和净利润分别为1.32亿元和946.40万元，同比增长率分别为18.83%和16.79%，增长率高于2018年。

二是股票发行融资规模因产业链整合需求而增加。从股票发行认购资金来源来看，前11个月外源性融资150.43亿元，占60.81%，较2018年上升7.1个百分点。在外源性融资中，同行业或产业链上下游实体企业认购63.65亿元，同比增长6.74%，占外源性融资42.31%，同比增长24.62个百分点，反映在深化供给侧改革过程中产业整合需求的产业链认购相对积极。

三是做市交易活动增加，指数整体上涨。今年以来，日均成交量为1.52亿元，同比增长51.94%。具体来说，前三季度做市交易的增加主要是由于科技创新概念股交易活动的增加。10月25日新三板改革发布后，做市交易活动进一步增加，日均交易额为1.96亿元，比前三季度增加29.57%；其中，日均交易额为1.56亿元，比前三季度增加86.15%。受此影响，截至11月底，创新成指和三板做市分别较年初上涨20.34%、20.67%，活跃、研发、医药、制造指数分别较年初上涨42.50%、19.25%、17.27%和13.17%。

四是市场股权质押面低，总量少，公司质押比例高，风险溢出性小。截至11月底，1874家上市公司存在股票质押，占20.58%，质押股份558.34亿股，总市值1996.35亿元，占新三板总市值的6.75%。从质押比例高的公司来看，股权质押比例超过50%的公司有379家，股东中值为18家，其中124家公司股东不足10家；质押比例超过90%的公司有17家，股东中值只有4家。

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