在实际经营过程中，影响每股收益的因素很多。税前利润的变化将直接影响企业的财务杠杆效应。先说财务杠杆的基因原理。

财务杠杆的基本原则是，由于利息费用的存在，当企业利息税前利润略有变化时，企业的每股收益会发生几倍的变化。这种变化主要是由于企业的贷款利息是固定的，而企业的收入是不固定的。

企业在自身发展过程中，向银行借款是必然的。不要以为向银行借钱是坏事。企业贷款利息不仅可以在企业税前扣除，还可以起到四两拨千斤的作用。

一定时期的贷款是固定的，这也会导致企业的利息支出也是固定的。在这种情况下，如果企业收入能够实现超额增长，那么企业的每股收入都会非常抢眼。如果在财务费用固定的情况下，企业的收入不会上升而是下降，企业有更好的未来，还能让企业的每股收入大幅下降。

我们也可以认为，企业借多少钱不是关键，更重要的是这些投资能给企业带来多少利润。可以说，这些费用可以在企业发展过程中发挥杠杆作用。

在确定企业债务水平时，不仅要考虑企业的快速增长，还要知道，当企业发展不理想时，由于财务杠杆的存在，也会扩大对每股收益的侵蚀。

由于公司在一定时期内，财务费用是固定的。即使企业发展出现问题，这部分成本也不会同步下降。在这种情况下，财务费用会对税前利润产生更大的影响。这也会加速企业税后利润的下降。

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