DeFi流动性站起来，从DODO开始

链上流动性对于DeFi，就像石油对于工业革命。

从Bancor 到 Uniswap 到 Curve，自动做市商（AMM）改变了去中心化金融的世界。但AMM只是垫脚石：一个静态的算法，无法执行人类做市商的主动交易策略。

因此，我们发明了主动做市商算法（PMM），模拟人类做市行为，实时响应不断变化的市场。并基于此构建了新一代去中心化交易平台DODO，开辟链上流动性新时代。

DeFi流动性站起来，从DODO开始

流动性的形态有两种，订单簿模型和算法模型。

我从2017年底开始在DEX领域工作，不管是DDEX还是0x或者IDEX，我认为订单簿至今并没有证明自己适合如今的区块链。

它既不能把自己的流动性共享给其他DeFi协议，也无法通过「可组合性」享受到DeFi流动性增长的红利。

订单簿的流动性是寄生于CEX流动性的。大多数流动性供应商通过映射CEX的订单簿提供流动性。一旦CEX的API停掉，订单簿DEX的流动性也将瘫痪。

结果是，基于目前的区块链基础设施，订单簿DEX花着不低于CEX的运营成本，但却始终无法匹敌CEX的流动性。

从xy=k开始，DeFi builder的思想解放了。

在区块链上做金融产品，一定要套用传统思想吗？

不。在一个以区块为单位时间的世界里，我们应该设计更贴合区块链本身特性的产品。

AMM做到了通过数学算法，完成交易这件事。

AMM作为一种DEX， Uniswap、Balancer、Curve等把流动性分享给各个defi协议，也得到了爆发性增长。

AMM算法启发人心，但一定不是DEX的最终答案。AMM将资金均匀分散在0到正无穷的价格区间，但大部分资金都躺在账本上睡觉，只有市场中间价附近的资金被频繁交易。

于是，在做市效果上，AMM资金利用率低、滑点大，完全比不上人类做市商。这就是为什么链上的主流币流动性完全比不上CEX。

人类做市商总是勤劳地把资金聚集在市场中间价附近。

那么，能否通过算法实现一个勤劳的链上做市商？

（i=市场中间价，R=风险系数）

PMM，其核心思想是通过引入预言机指导价格，模仿人类做市商行为，将资金聚集在市场中间价附近，提供和中心化交易所一样好的流动性。

上图表明，当市场价格变化时，PMM不会被动地等待套利者交易。而是主动改变价格曲线的位置，使得价格曲线始终在市场价附近保持平滑，即提供充足的流动性。

同时，PMM秉持「回归风险中性」的思想，将一个交易对的双边资金池解耦，流动性提供者只需要单边充币、单边持仓，不需要同时持有交易对的两个币按比例充值。当交易发生时，PMM总是以使每个LP的资产（portfolio）回归为初始的充值资产状态为目标，解决了无常损失的问题。

基于PMM，我们创建了DODO，支持数字资产的发售和交易。

在DODO这里，作为交易者

·普通交易者可以享受到接近中心化交易所的流动性

·套利者可以赚取DODO与其它交易所之间的差价

·智能合约可以源生地使用DODO流动性以完成清算，拍卖等链上操作

在DODO这里，作为流动性提供商

·向资金池中充值，数量和资产类别均不受限制，且没有无常损失

·DODO每笔交易都会收取手续费，并分享给LP

·建立您自己代币的交易对，无需做市资金，只需要充值您自己的代币，就能获得流动性

DODO 会在8.15 Pre-launch，开放ETH-USDC交易对。

提出早鸟计划，使为了激励早期LP，使LP享有高回报，ETH 和USDC资金池分别开放100万美金的额度，对于第一批LP实行邀请制。

LP 回报来自于交易手续费（0.3%）。在DODO池子有uniswap 1/10的情况下，数据回测报告显示DODO 的年化高达80%。

回测报告:https://dodoex.github.io/docs/docs/backtest

当然，天下没有永远挣钱的做市商，在DODO做LP仍然面临市场剧烈波动下的风险和智能合约风险（DODO经过派盾审计）。作为DODO的LP，可以无许可地随时提币。

审计报告:https://github.com/DODOEX/dodo-smart-contract/blob/master/audit/dodo_audit_report_2020_16_en_1.0.pdf

8.15起，交易者就可以来DODO享有更好的流动性。早鸟计划后，DODO会正式开放给所有人做LP。

Official Website:http://dodoex.io/

FAQ:https://dodoex.github.io/docs/docs/

GitHub:https://github.com/DODOEX

Telegram:t.me/dodoex_official

Twitter:https://twitter.com/BreederDodo

Reddit:https://www.reddit.com/r/DodoEx/

作者：代代，来源：DODOZoo（ID：gh_757ee6153919）

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