自动做市商(AMMs)从传统金融市场开始，只要交易能够自动化，就会以某种形式出现。AMMs本质上是由算法控制的自动代理，它定义了匹配买家和卖家的规则以促进交易。通常AMMs在交易对的两个方向上持续活跃。流动性提供者的利润来自于买入和卖出价格之间的差价。

像以太坊这样的智能合约平台将AMMs带到了一个全新的高度。它们在历史上第一次将交易算法与基础资产的托管结合起来。这导致了有趣的新功能，如原子交易（有时结合了闪电贷款），即时反馈循环以纠正AMM提供的价格，等等。

以太坊区块链上面的AMMs

来自Gnosis的Alan Lu是以太坊社区中第一个提出最简单版本的AMM：一个 “池子”，包含两个代币（我们称它们为A和B），在这个池子中，只使用代币余额，根据简单的不变公式：balance(A) * balance(B) = (constant) k，最常见的写法是x*y=k，在内部推导代币价格。 Martin Köppelmann和Vitalik Buterin也推广了这一理念，Hayden Adams最终在Uniswap上实现了这一理念。

“价格曲线”，根据常数的选择可以更陡峭或更平缓，它将B的价格与A的价格定义为它们相对余额所定义的点的曲线斜率。在任何时候，我们都可以将池子当前的构成表示为该曲线上的一个点。

池子资产也有外部市场价格，所以我们也可以把这个 “点”画在曲线上。如果外部市场价格与 “内部 “价格在任何一个方向上出现背离，这些点就会开始沿着曲线互相”移动”。作为回应，套利者会从池子里买入或卖出，与市场进行交易，改变相对的平衡（从而改变价格），直到这些点再次收敛，恢复平衡。 Balancer本质上是对包含两个或更多代币的池子的常量积规则的概括。此外，Balancer Pools为每个代币分配相对权重，以适应具有显著不同估值的代币池。权重代表每个代币在总池中的比例。这种灵活性极大地扩展了这些池子的效用，并允许许多有趣的策略和使用案例，正如我们将看到的那样。

翻译自：https://docs.balancer.finance/core-concepts/protocol/background-1

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。