产品说明

议会开设的 X-BTC 典当行。通过 DApp 实时公布当前不同典当期产品的行情。典当期即为赎回期（单位为块个数，展示时换算成天）。记典当期为 K，则行情包括：

利息率，记为 R(K)，单位为块，展示时换算成每日利息率；

可出借 PCX 量，记为 M(K)，单位为 PCX；

单位 xbtc 可典当得到的 PCX 量记为 m，单位为 PCX；

则，

典当

赎回与超期

在赎回期内，用户都可按照约定利息率 R(k) 正常赎回。超期未赎回的，抵押物（X-BTC）归当铺所有。

产品说明典当期间的物权

用户享有完整的 PCX 物权，包括自由投票、获取利息、DEX 交易、外部交易所充值买卖等。

用户享有抵押品（X-BTC）的虚拟资产投票收益，而抵押品本身不可买卖，转移，处于冻结状态。

当铺仅对抵押品进行资产冻结，并不享有该抵押品的任何衍生权益。

产品分析

议会（社区）持有大量 PCX，因为种种原因，其中部分 PCX 不会参与 staking 等，保持为闲置状态。可以为产品提供稳定的 PCX 来源。

目标人群特征

首先必须是 X-BTC 持币用户, 其次：

有 PCX 使用需求的用户，包括但不限于：

做节点（长期借贷）

提虚拟资产收益（短期借贷）

需要使用以 PCX 支付的合约（短期借贷）

有 PCX 投机需求的用户（ DEFI 需求），包括但不限于看多和看空 PCX 的投机投资者：假设 Alice 看多 pcx，并通过典当 n 枚 x-btc 获得 m 枚 pcx。且赎回期内，pcx/btc 价格高于典当时价格。则其可直接选择不赎回，并通过 dex 在高点卖出 m 枚 pcx 获得 N 枚 x-btc，因价格走高，N-n=Δ>0， Alice 获得多头收益 Δx-btc；假设 Bob 看空 pcx，并通过典当 n 枚 x-btc 获得 m 枚 pcx。且赎回期内，pcx/btc 价格逐渐走低。则其可在典当后立即抛售 m 枚 pcx 获得 n 枚 x-btc，并在赎回期前某价格低点用 N 枚 x-btc 买回 m+r 枚 pcx（r为典当利息），因价格走低，n-N=Δ>0，Bob 赚取空头收益 Δx-btc。

利息率分析

因为用户同时持有 X-BTC 挖矿收益，和当铺出借的 PCX 的可能 staking 收益，所以 R 一般不得低于这两者的和，以免用户通过典当撸羊毛。

应体现短期低利率，长期高利率的规律。因为用户借得 PCX 的时间越长，其机会收益越大。

利息率应形成一套程序化的公式，自动实现在合约中，使整个典当过程无人为干预环节。

参数规定

单位出借量 m

记单位 xbtc（1xbtc）可以借出的 pcx 为 m 枚，即定义 m 为单位 xbtc 的出借量。则，m 定义为过去 288 个 session 中 DEX 里 PCX/BTC 成交均价的倒数。

最大出借量 M

最大出借量 M 定义为，议会当前闲置可用金的 50% – 已出借 PCX 量。

利率 R(k)

其中，R(1-xbtc) 为 1 xbtc 的理论挖矿收益，R(m枚pcx) 为 m 枚 pcx 的理论挖矿收益。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。

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