Deribit的组合保证金制度请参见：Deribit 组合保证金（PM）详解

Deribit的PM计算最新参数请参见https://www.deribit.com/pages/docs/portfoliomargin

不过有时官网文档更新可能比较慢，实时的计算参数需参见Myaccount – Portfolio Margin – Show current portfolio margin details（开通了PM的才能看到）。

首先，我们推荐各位认真阅读姐夫写的期权操作指南中《如何选购期权》系列文章。

所有的操作中，最简单直接的，莫过于买进一张看涨期权，所以我们也从买进看涨期权讲起。

买进看涨期权，交易者有权在指定日期以约定的价格买进底层资产，会在上涨期间获得收益，下跌则会造成损失。同时买进期权本身是具有杠杆属性的，它的非线性特性又和现货、期货有明显的区别。

买进期权的损失有限，最大损失为权利金；收益无限，随着标的上涨，期权价格也会随之上涨，深度实值的看涨期权几乎相当于买进标的本身。

2.4.2.1 看涨期权的选择

买进看涨期权可以选择“行权价”和”期限”。

选择合适的行权价，可以更加准确的表达自己对未来市场价格的观点：

买进虚值看涨期权，期权费相对便宜，但是行权的可能性比较低；杠杆率比较高，最大损失比较小，判断正确盈利很大，所以赌方向经常选择虚值期权。

买进平值看涨期权，期权费中等，但是行权的可能性更高；杠杆率中等，theta和gamma较大，适合宽幅振荡行情。

买进实值看涨期权，期权费昂贵，但是行权的可能性最高；实值期权选择相对较少，经常配合其他两种期权进行组合。

选择合适的交割时间（期限），可以更加准确的表达对市场走势的判断：

买进短期看涨期权，期权费相对便宜，但是距离交割时间较近，行权的可能性比较低，容易归零；杠杆率比较高，最大损失比较小，判断正确盈利很大，所以赌短期方向经常选择短期期权。

买进远期看涨期权，期权费相对昂贵，但是距离交割时间很远，行权的可能性比较高。但是因为昂贵的期权费，盈利也并不容易。

2.4.2.2 看涨期权与看跌期权

看跌期权的原理和看涨期权类似，只是方向不同。特别提到一点，期权有四个交易方向：买入看涨、买入看跌、卖出看涨以及卖出看跌。买进看涨期权的对手盘是卖出看涨期权的一方，而不是买进看跌期权的一方。

交易者要注意，卖出看涨期权有义务在指定日期以约定价格卖出底层资产。卖出看涨期权最大收益是权利金，而最大亏损是无限的，随着价格上涨亏损会无限上升，在深度实值时近似于期货做空。

对于同一张期权来说，卖方和买方的盈亏特性是正好相反的。但是在交易中卖方和买方要注意的问题完全不一样。对于新手，建议从买方开始做起，因为卖方的风险很大。在熟练之前，做卖方难以理解其风险点会承担无限风险。

2.4.2.3 评价期权性质的参数

评价一张期权在不同维度的性质，可以使用IV和希腊字母。具体的衡量标准，可以在第3部分的希腊字母进一步了解。