作者：Ivans

出品：陀螺财经

编者按：一旦比特币的共识价值不再，矿机的需求量则大幅下滑，进而影响嘉楠科技的整体经营。

自3月13日晚间开始，比特币价格短线拉升，在突破59000美元大关后迅速站上60000美元。

比特币火爆时代，虽然挖矿的不一定赚钱，但卖挖矿工具的肯定赚。

根据新浪财经数据显示，作为矿机厂商中少数的上市公司之一，嘉楠科技股价在52周内，自1.76美元/股的“冰点”，最高飙升至39.1美元/股，涨幅超20倍。

（嘉楠科技股价，来源：新浪财经）

嘉楠科技，这家矿机厂商还能走多远？

需求激增，新矿机期货周期近半年

一方面，取决于矿机需求。

目前，大多数企业之所以被看作区块链概念股，要么如特斯拉般的买币股，以购置比特币作资产，要么如第九城市般的挖矿股，以购置矿机入局挖矿。

而嘉楠科技以生产和销售矿机为主。从营收结构上看，公司超过99%的营收来自于比特币矿机和相关销售。2019年年报显示，公司产品收入（比特币采矿机）为2.001亿美元，占公司收入的98%。另外，租赁收入为350万美元，服务收入为40万美元，其他收入为40万美元。

（嘉楠科技业务占比，来源：sec.gov）

众所周知，比特币主要是靠“挖”。为此，嘉楠科技所主营的矿机业务，是比特币生态最为核心一环。

加密货币资产经理兼矿业公司GMR的联合创始人GordonChen表示，随着比特币价格飙升，业界对矿机的需求也在激增。

投资者纷纷加购高算力矿机，希望能趁币价处于高位之际，通过提高算力来获得更稳定的收益，这带动了矿机价格水涨船高。

但相比涨价，让投资人更苦恼的是，市场里已经没有足够的现货矿机可买，矿机期货周期已延伸接近半年。

有消息称，加密货币挖矿公司IntegratedVentures Inc宣布购买600台嘉楠科技生产的阿瓦隆A1246矿机(Avalon1246)。此次交易金额达271.3万美元。矿机将分3次交付，预计3月交付300台，5月交付50台，8月交付250台。可见矿机之紧缺。

去年，杰捷矿业总经理刘款曾在采访中表示，币价起飞，没有布局的人肯定要花高价买矿机，但矿机量不多，货源比较紧缺。主流矿机，像神马的M30、M31，蚂蚁的S19、T19，以及阿瓦隆的旗舰矿机A1166、A1246等现货、期货都比较缺。

与此同时，矿机目前的产能也颇令人担忧。

今年年初，半导体制造商Innosilicon的副总裁Alex Ao在接受采访时表示：“没有足够的芯片来支持矿机的生产。”

有消息称，为了应对采矿对显卡芯片GPU的争抢，缓解市场显卡短缺的情况，2月18日，GPU大厂英伟达宣布，将推出专用于挖掘以太币的处理器CMP(加密货币挖掘处理器)。英伟达游戏品牌GeForce全球负责人MattWuebbling表示，这是为应对“采矿”对显卡市场的需求压力。

比特币价格或可破70000美元

另一方面，嘉楠科技的矿机需求，取决于比特币价格。

国盛证券认为，近期比特币价格高企，快速上涨的价格势必导致矿工收益上涨。比特币矿机出货量受到芯片代工厂产能限制，全网算力上涨幅度有限，矿工的回本周期是矿机厂商定价时考量的重要因素，矿工收益上涨，回本周期缩短，矿机厂商则大概率抬升矿机价格，增厚收益。

比特币不断破顶，不断创出新的历史记录。一时间，似乎传统的技术分析都失效。市场上的疑惑或许已经从“到顶了吗？”转变成了“下一个高点在哪里？”

70000美元——这是美国市场分析公司Decentrader联合创始人Philip Swift给出的答案。

伦敦Nexo公司联合创始人、管理合伙人AntoniTrenchev认为，每一次价格回调都是买入机会，是蓄势待发的时机。“比特币的韧性堪称传奇。”

火币集团联合创始人杜均表示，比特币价格突破6万美元的原因主要包括美国的1.9万亿美元刺激法案的通过，投资者对于之前通胀造成的货币环境收紧预期的担忧化解，此前比特币经历大幅回调，即是市场对于通胀持续的不乐观，当前政策落地，此前的过度下跌得以修正。

另外，大型上市公司对于比特币的关注度和认可度还在逐渐增加，资金仍在流入比特币市场，而且市场中的个体投资者的情绪比较强烈，也纷纷加入了购买比特币的行列，给市场中注入了资金推动比特币的上涨。

对于后市发展，杜均认为需要参考全球市场基本面的预期是不是发生改变，如果全球经济出现拐点，这轮支撑比特币上涨的主要原因或将消失，请投资者密切关注宏观经济政策的变化。

陀螺财经总结

截止发稿，嘉楠科技股价自最高点回落超过20%。

巨大的振幅背后，体现出公司股价的不稳定性，也侧面反映出嘉楠科技盈利模式单一，业务高度依赖比特币行情。另一方面，近期矿机行业出现“缺芯”潮，虽然矿机订单供不应求，但最终能否如期交付仍是未知之数。

此外，从比特币价格来看，自触碰61000美元后逐步回落至55000美元。过去一个月以来，比特币多次出现在创新高后，突然出现大幅回调走势，令不少高杠杆追涨者一下子陷入爆仓风险。一旦比特币的共识价值不再，矿机的需求量则大幅下滑，进而影响嘉楠科技的整体经营。

为此，嘉楠科技的未来，将是一条充满冒险气息之途。

参考资料：

【1】命运的共同体，比特币与矿机销售商嘉楠科技

【2】特写 比特币突破61000美元，矿机卖家：价格变动太快，卖矿机像“卖房”

作者：Ivans，来源：陀螺财经

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