Belt是pancakeswap上目前最大的IFO项目，原计划募集资金300万美金，最终超过8亿美元的资金参与了这次IFO，超募270倍。Belt在3月10日上线，当日的锁仓量即达到2亿美金，次日达到5亿美金。

Belt的起势

10亿美金，是一个里程碑。纵观整个DeFi界，锁仓量达到10亿美金的项目，不超过18个。其中以太坊上有10个，BSC上有6个，HECO上有2个。

对于Belt，其实这个里程碑原本在3月24日就该到了。由于当天BSC上出现一个Curve仿盘椭圆金融‌（ellipsis.finance），稳定币挖矿收益高达1000%，吸引不少资金冲进去。Belt资金被分流严重，TVL从一度逼近10亿美元到惨遭腰斩，只剩下5.7亿美元。

在此后的一周里，尽管椭圆金融持续吸金，但Belt的锁仓量此后不再减少，逐渐增加，并在昨天深夜达到10亿美金。

这说明，Belt一定有某种优势，可以扭转资金被吸走的颓势，并重新吸引资金进来。

第一点，没有割早期投资人。Belt的IFO价格是20美元，在pancakeswap开启交易之后冲到200美元。此后的一周最低跌至50美元，随后便缓慢上涨。今天最高涨至110美元，朝着历史高点前进。

作为一个新项目，早期投资人的支持非常重要。当然，在币圈，很多人还是玩跑得快游戏，新项目上线即抛售。Belt即便最低价也是IFO价格的2倍多，对得起每一位早期投资人。

这也容易赢得潜在投资人的信任感。

第二点，代币捕获协议价值，持续通缩。对于Belt，你可以将它看作是YFI和Curve的结合体。在上面，你既可以做稳定币兑换，也可以利用机枪池获取低风险的挖矿收益。

以BUSD兑换USDT为例，1亿美金的BUSD兑换USDT再兑换回来，手续费和滑点都算上，损失只有0.52%。

Belt是可以捕获协议价值的，而且持续通缩。Belt的协议收入来自两方面，一方面是交易费收入，另一方面是收益分成。

稳定币兑换每次收取0.1%的费用，其中一半被用来回购Belt并销毁，另一半分给流动性提供者。挖矿收益的8%回购Belt并销毁，其余的分给流动性提供者。

回购销毁是赋能Belt的重点。在Curve上，交易费的50％作为管理费提供给持有人，此费用对代币经济学没有帮助，也不会产生通缩效应。Belt是将交易费用的50%和收益的8%回购Belt并永久烧掉，这会增加Belt代币的稀缺性并增厚Belt的价值。

第三点，广泛的业务合作。目前，Belt已经与ForTube、Linear Finance、Value DeFi等达成合作。这些合作方涵盖抵押借贷、跨链与资产管理等领域，Belt可以联合各方充分发挥自身的资金优势进一步巩固行业地位同时促进DeFi生态更好发展。

第四点，挖矿收益确实太香了。Belt的稳定币挖矿收益年化在80%上下，即便椭圆金融的比它的要高（写稿时是186%,实际到手打半折），然而由于椭圆金融在前3个月拿到的奖励会被罚没一半，两相对比，还是Belt更安心。

第五点，估值便宜。Belt的流通市值是1亿美金，锁仓量是10亿美金，二者之比是0.1倍。YFI的流通市值是13亿美金，锁仓量是20亿美金，二者之比是0.65倍。即便按照Belt每天释放 33926.4个，年产量是12383136，目前市场流通量是932693个。按照当前110美元的价格，这些代币总市值是14亿美金。14/10=1.4倍。和YFI的1.5倍相比，也并不贵。而且相比YFI，Belt有回购销毁机制。

CeDeFi势头强劲

Belt在不到一个月内聚集10亿美金的锁仓量只是一个缩影。

过去一个月，BSC整个链上锁仓量从85亿美金增长到214亿美金，增长了1.8倍。同期，以太坊DeFi锁仓量从436亿美金增长到547亿美金，增长了25%。

一个季度前，BSC和HECO的锁仓资金总共不到8亿，同期以太坊上的DeFi锁仓资金是240亿美金。如今，BSC和HECO的锁仓资金加起来将近290亿美金，一个季度增长了35倍，后者增长了1倍多。

以太坊依然是整个区块链最大的创新地，总能冒出一些让人耳目一新的DeFi应用，然而目前的以太坊手续费实在太贵了，不少投资人望而却步。而以太坊二层扩容方案Optimistic Rollup宣布延迟上线，预计在今年7月份启动。

同时以太坊龙头DEX uniswap的V3方案要等到5月才能实现。

这些因素无疑为中心化交易所支持的DeFi（CeDeFi）提供了绝佳的机会窗口。

CeDeFi还会反哺交易所。以BSC为例，每天链上交易需要使用BNB作为燃料，会刺激BNB的需求，进而反映在价格层面。

BSC上面优质的项目有很大机会在币安交易所上市，上市之后会吸引更多投资者交易，可以为币安贡献可观的交易费收入。这些收入一部分会拿来回购BNB，增厚BNB的价值。从最近BSC上一些项目的价格和BNB价格看，确实存在着某种程度的共振效应。

目前，以币安和火币为主导的BSC进展最为迅速，借贷龙头VENUS的锁仓量超过73亿美金，借贷总量35亿美金，流通市值6亿美金。DEX龙头pancakeswap锁仓量58亿美金，流通市值26亿美金。HECO实力稍弱，借贷龙头Lendhub锁仓量7亿美金，借贷总量未知。DEX龙头MDEX锁仓量21亿美金，流通市值5亿美金。OKEx支持的OKEXChain还未上线，如果不抓住窗口迅速推出，恐怕在以后的竞争中很难立足。

尽管很多人至今对CeDeFi持有偏见，然而CeDeFi确实在迅速赶超DeFi，事实已经证明了这一点。