Bifrost 插槽竞拍流动性协议（Slot Auction Liquidity Protocol），简称 SALP，是 Bifrost 推出的，通过生成衍生品的方式来释放用户参与平行链众贷（Crowdloan）中锁定的 KSM/DOT的流动性的协议。SALP 将大幅度提升众贷参与者的资金利用率，吸引更多不希望丧失机会成本的投资者支持平行链插槽竞拍。于众贷参与用户而言，SALP 提供了无锁仓参与众贷的机会，于竞拍插槽的平行链而言，SALP 提升了竞拍成功的概率，于 Polkadot 或 Kusama 生态而言，SALP 提高了插槽竞拍锁仓量，让 DOT/KSM 衍生出了更多玩法。

Bifrost SALP 将生成vsDOT/vsKSM和vsBond两种衍生品。其中 vsDOT/vsKSM 是完全的同质化代币（Fungible Token），而 vsBond 则不完全是。根据使用 SALP 的不同平行链，例如 Parachain 1 和 Parachain 2 将生成不同的 vsBond-1 和 vsBond-2。vsBond-1 自身是同质的，vsBond-2 自身也是同质的，但 vsBond-1 和 vsBond-2，则是两种不同的 Token。vsBond 除了根据参与竞拍的平行链不同会不同，同一平行链在不同时期的竞拍行为，也会生成不同的 vsBond，后文有更详细的阐述。

看起来有点复杂，那为什么要这样设计呢？插槽租期参差不齐、赎回期不同、平行链奖励策略不统一等非同质化因素，导致衍生品无法做到完全同质化，而非同质化是流动性的阻碍。相较之下，同质化衍生品则会从不同的平行链众贷中汇集流动性，形成巨大的流动性优势。所以 Bifrost 从参与众贷的 Token 属性入手，将其资产属性与权益属性进行分离解耦，为用户设计了两种衍生品：vsToken (Voucher Slot Token) 和 vsBond（Voucher Slot Bond）。

SALP 衍生品属性分离

前者为同质化代币，其代表了用户质押给平行链众贷的凭证，vsToken 可随时交易或在平行链租期结束后配合 vsBond 进行 1:1 赎回。

后者为特殊的同质化代币，为不同平行链发行的 vsBond 是不同的，其属性代表了用户支持不同平行链的插槽租赁期与参与竞拍奖励。vsBond 可以通过 Bifrost 内建的vsBond 交易市场进行挂单交易，不需要考虑流动性问题。

Bifrost 希望通过这两种不同属性的代币以最简单的方式区分一个Token 的资产属性与其所对应的权益，同时赋予 vsToken 极强的交易深度。

如上所述，为保证众贷资产衍生品拥有高流动性，Bifrost 创新地将衍生品属性进行了分离解耦，诞生出了两类 Token 资产：vsToken 与 vsBond。我们分别介绍这两者：

vsBond 代表具体的平行链及其竞拍成功的租赁期（Lease Period），在 Kusama 中这可能是6-48 周。所以 vsBond 的完整命名方式为：vsBond+平行链名称+Slot 租约到期日

比如：vsBond-Bifrost-2022/06/01

比如：vsBond-Phala-2022/09/18

vsBond 拥有两个主要属性：

竞拍成功奖励：vsBond 作为一种资产，可通过XCMP转移到对应的平行链上，当竞拍成功的平行链需要向参与众贷的用户发放奖励时，只需识别持有vsBond的地址并发放奖励即可。

完全承兑权：vsBond 可以在平行链租约到期后，与vsToken 结合，1:1 赎回众贷锁定的 DOT 或 KSM。所以可将 vsBond 看成是蕴含了投票奖励与 1:1 赎回的特殊商品。

那么如何解决 vsBond 的流动性呢？

vsBond 作为权益凭证，并不需要高流动性交易，可通过一口价形式挂单出售，因此 Bifrost 系统设计有挂单售卖 vsBond 的机制，类似于NFT 买卖市场，无需创建流动性池。

vsToken + vsBond = 1:1 赎回

vsBond 挂单交易市场

vsToken 作为释放 Contribution 流动性的同质化代币，作用是让参与投票用户在卡槽到期前有权通过出售 vsToken 换回原 Token，从而达到释放流动性的目的。

vsToken 产品页面

和 vsBond 不同，所有的 vsToken都是同质化代币，vsToken 不与特定的平行链及 Slot 绑定。

为了提供 vsToken 的流动性，Bifrost 设计了两个兑换池子，分别是 1:1 承兑池和 Bancor 池（1 : x, x <= 1）。通过 1:1 承兑池，用户可以把vsToken 与 vsBond 结合，赎回原 Token，而通过 Bancor 池，用户可以在没有 vsBond 的情况下，直接折价将 vsToken 兑换为原 Token，具体机制详见：

https://wiki.bifrost.finance/learn/vtoken/salp

未来在 Bifrost 正式上线平行链后，SALP 将以产品化的方式进行呈现，参与平行链插槽竞拍的项目可以通过配置 SALP 来完成插槽流动性衍生品的创建，用户则可在 Bifrost Dapp 中通过 SALP 轻松参与合作项目的平行链 Crowdloan，所有投票将通过 Bifrost SALP Module 自动转到对应平行链的 Crowdloan 地址中参与竞拍。目前 SALP 也已经与多个需要进行平行链竞拍的项目达成了潜在合作关系。vsToken 除了在 Bifrost vTokenSwap 以及 Polkadot/Kusama 生态中 DEX 进行交易和使用外，还将扩展在 CEX 中的流动性方案，随着 Bifrost 的平行链上线，vsToken 的铸币规模和流动性将进一步得到提升，SALP 方案也将开放供其他项目使用，希望进一步沟通请联系：salp@bifrost.finance。

Bifrost SALP 实现方案是团队通过对用户需求的深入调查，通过数次方案迭代和可行性分析评估后设计出的创新型衍生品方案。在 Polkadot 中，多链系统架构将一致性（Canonicality）与有效性（Validity）分离，建立起差异化共识系统间相互信任的桥梁，而 Bifrost SALP 的做法出发点与之相同，将参与平行链项目Token 的同质化资产属性与差异化权益属性一分为二，促使衍生品获得充足流动性的同时降低用户理解与使用门槛。相信 SALP 将在 Polkadot 插槽竞拍正式开启后为 DeFi 生态注入新能量，SALP 也将在 Bifrost 即将公布的 Kusama 平行链插槽竞拍计划中首次得到应用，敬请期待。

Bifrost（彩虹桥）是波卡生态 DeFi 基础协议，致力成为质押资产提供流动性的基础设施，目前推出面向 Staking 和波卡平行链插槽（Crowdloan）的衍生品 vToken。目前已获得 NGC、SNZ、DFG、CMS 等机构数百万美金融资和 Web3 基金会 Grant，同时也是Substrate Builders Program、Web3 Bootcamp成员。

vToken 可在DeFi、DApp、DEX、CEX等多场景下优化交易，通过 vToken 实现Staking、Crowdloan等质押权益的转让通道，实现质押资产风险对冲，扩充场景如 vToken 作为抵押物进行借贷时，其 Staking 收益可抵销部分利息，实现低息借贷。

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